云路股份机构调研纪要

青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称“云路股份”）成立于2015年，由中国航空发动机集团有限公司控股，专注于先进磁性金属材料领域，产品包括非晶合金、纳米晶合金、磁合金粉末三大材料及其制品系列。公司具备全产业链和深度技术拓展能力，产品应用于电力装备、移动载荷电机、光伏、家电等多个领域。2021年11月登陆科创板。

2025年9月9日，公司进行了机构调研，9月11日代总经理庞靖、副总经理石岩、独立董事王春芳出席业绩说明会，并就投资者提问进行回复。

业绩方面：2025年上半年，公司营收增长8.28%，主要得益于产能释放，但受市场竞争加剧影响，毛利率微降0.92%，导致利润增幅低于收入增幅。公司积极推进降本增效，销售费用及管理费用率同期下降0.68%。

产能扩张：2025年二季度，公司已完成新建一条年产1.5万吨非晶生产线。

研发投入：公司聚焦开发以新能源汽车为代表的移动载荷下电机专用非晶材料的研发，非晶材料的频率特性更利于高转速电机场景。

行业竞争：全球电气化进程带动软磁材料市场需求扩大，但行业景气度提升也吸引更多参与者，市场竞争日趋激烈。