NVIDIA 高盛 Communacopia 技术大会纪要20250910【15页】

核心观点

• 数据中心资本需求巨大： NVIDIA 预计到本十年末，数据中心基础设施的资本需求将达到 3 万亿到 4 万亿美元，这体现了加速计算和 AI 带来的巨大变革。
• 数据中心业务强劲增长： 第二季度数据中心业务环比增长 12%，第三季度预计环比增长 17%。Blackwell 架构和 GB200、GB300 Ultra 等产品推动增长。
• 网络业务增长强劲： 第二季度网络业务增长强劲，主要得益于企业以太网和 InfiniBand 产品的成功。
• H20 产品进展： NVIDIA 已获得中国关键客户的 H20 许可，并希望在本季度完成交付。
• 竞争地位： NVIDIA 在推理和训练市场保持领先地位，专注于数据中心规模系统，提供高性能、高能效和高性价比的解决方案。
• 年度产品节奏： NVIDIA 的年度产品节奏帮助客户保持领先，确保算力有效利用，并持续推出性能更强大的新产品。
• Rubin 架构： Vera Rubin 架构包含六个芯片，将提供扩展规模、提升规模和跨域扩展的能力，并采用第五代 NVLink 技术。
• 供应链管理： NVIDIA 与供应商建立了紧密的合作关系，共同扩大产能，确保供应链的弹性和冗余。
• 资本分配： NVIDIA 将现金用于生态系统中最具战略意义的部分，包括投资和并购，同时也进行股票回购和支付股息。
• 未来优先事项： NVIDIA 的首要任务是推出下一代架构，并确保基础设施始终处于领先地位，走在下一代 AI 发展的前沿。
• AI 发展趋势： NVIDIA 认为 AI 发展仍处于早期阶段，未来将重点关注感知、推荐引擎、生成式 AI 和智能代理等领域，并推动企业到各个行业的转型。

关键数据

• 数据中心基础设施资本需求：3 万亿到 4 万亿美元
• 数据中心业务增长：第二季度环比增长 12%，第三季度预计环比增长 17%
• H20 产品潜在机会：20 亿到 50 亿美元

研究结论

NVIDIA 在 AI 领域保持领先地位，其产品和技术推动数据中心业务和网络业务强劲增长。公司将继续推进年度产品节奏，推出性能更强大的新产品，并与供应商建立紧密的合作关系，确保供应链的稳定。未来，NVIDIA 将继续关注 AI 的发展趋势，推动企业到各个行业的转型，并保持在 AI 领域的领先地位。