潍柴动力机构调研纪要

潍柴动力股份有限公司是一家中国内燃机行业的龙头企业，拥有强大的研发实力和全球市场布局。2020年公司实现营业收入1974.9亿元，归母净利润92.1亿元，致力于打造品质、技术和成本三大核心竞争力。公司业务涵盖动力总成、整车整机、智能物流等板块，产品远销110多个国家和地区，荣获多项国家级荣誉。

调研中，公司重点介绍了以下内容：

1. 上半年业绩表现
   2025年上半年公司实现营业收入1131.5亿元，同比持平；归母净利润56.4亿元，同比下降4.4%，主要受德国凯傲集团增效计划带来的一次性费用影响。毛利率同比增长0.4个百分点至22.2%，盈利能力持续提升。公司现金分红比例进一步提升至57%，上市以来累计分红近380亿元。

2. 天然气重卡发动机业务
   上半年国内天然气重卡销量下降16%至9.1万辆，公司产品销量受影响。短期来看，以旧换新政策将拉动下半年销量；长期来看，天然气重卡渗透率预计保持高位。公司持续完善产品布局，提升竞争力，并积极对接合作伙伴，巩固行业龙头地位。

3. 新能源动力业务发展
   上半年新能源动力业务收入12.1亿元，同比增长37%。公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局，产品性能行业领先。下半年将加速市场开拓，预计全年收入同比翻番以上。公司已实现集团内外客户全面对接，配套率持续提升。

4. 分红政策展望
   公司通过现金分红、股份回购等方式回报股东，2025年中期分红比例达57%。后续将结合市场环境与公司经营需要，利用市值管理工具，保持积极稳健的分红政策。