浦银国际证券有限公司分析师维持比亚迪股份(1211.HK)和比亚迪(002594.CH)的“买入”评级,目标价分别为121.0港元和124.5元人民币,潜在升幅分别为15%和16%。分析师认为比亚迪已度过2025年最艰难的时刻,公司战略调整使三四季度趋势趋于平稳,海外汽车销量强劲,有望贡献显著利润增长,且公司正控制费用。预计公司二季度毛利率有望触底,2025年和2026年销量和盈利预测已调整。采用分部加总法估值,分别给予比亚迪2025年新能源汽车、手机等电子业务和其他业务32.0x、21.3x和10.0x市盈率,得到港股/A股目标价为121.0港元/人民币124.5元,对应2025年27.4x/30.9x目标市盈率。投资风险包括国内和海外新能源汽车行业需求增长不及预期、行业竞争加剧、降价压力提升、高端和出口销量不及预期、成本下降较慢拖累毛利率表现、自动驾驶落地速度较慢、公司研发等投入增长较快拖累利润增长。