加拿大丰业银行美股招股说明书(2025-09-08版)

核心观点

产品概述
本研报介绍由加拿大丰业银行（BNS）发行的“缓冲或有收入自动赎回证券，带记忆息票和下行杠杆”，该证券挂钩特斯拉（Tesla）的股票表现，不保证本金偿还，也不提供定期利息，而是提供或有月度息票。投资者需承担本金损失风险，并接受不获得任何利息的可能性。

关键数据

• 到期日：2026年9月11日
• 初始股价：351.84美元
• 下行阈值价：228.046美元（初始股价的65%）
• 赎回阈值价：351.84美元（初始股价的100%）
• 或有月度息票：14.70美元（相当于本金金额的17.64%）
• 记忆息票：若在到期日前未赎回，则可累积未支付的或有月度息票

投资逻辑
投资者有机会在确定日（初始股价的65%以上）获得或有月度息票，并在到期日（若最终股价达到阈值价）获得本金加息票。若最终股价低于阈值价，投资者将损失约1.5385%的每1%的股价跌幅，甚至可能损失全部投资。

风险因素

• 本金损失风险：若最终股价低于阈值价，投资者将损失本金。
• 或有息票风险：若股价低于阈值价，投资者将无法获得月度息票。
• 再投资风险：若证券提前赎回，投资者可能无法以可比的风险或收益率再投资。
• 下行杠杆风险：若股价低于阈值价，投资者将面临下行杠杆效应，损失可能放大。
• 流动性风险：证券没有二级市场，流动性有限。
• 估值风险：BNS的初始估值低于发行价，且估值模型与市场其他估值可能存在差异。
• 信用风险：支付受BNS信用风险影响，若BNS违约，投资者可能损失全部投资。
• 对冲活动风险：BNS及其关联方的对冲活动可能影响股价和证券价值。
• 税收不确定性：美国联邦所得税处理不确定，可能需要缴纳30%的预扣税。

投资建议
本证券适合能够承受本金损失风险、寻求潜在高收益的投资者，但需充分理解产品风险，并咨询专业人士。

其他信息

• BNS和SCUSA将对冲相关义务，可能影响证券价值。
• BNS和其关联方可能进行与证券相关的交易，可能产生利益冲突。
• 本证券不向英国零售投资者和欧盟经济区零售投资者发行。