贵金属日报：美联储理事沃勒强化9月降息预期，宽松催化持续发酵

市场分析

宏观方面，美国经济褐皮书显示消费者支出持平或下降，企业为弥补成本上升提高商品和服务价格。就业市场方面，7月职位空缺数降至10个月低点，远低于预期。美联储理事沃勒表示支持降息，但节奏取决于经济数据。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：9月3日收于814.88元/克，变动1.31%，成交41087手，持仓129725手。夜盘收于821.68元/克，上涨0.83%。
• 沪银主力合约：9月3日收于9820.00元/千克，变动-0.04%，成交627101手，持仓270592手。夜盘收于9918元/千克，上涨1.00%。

美债收益率与利差监控

• 10年期国债利率：9月3日收于4.219%，较前一交易日+0.19BP。
• 10年期与2年期利差：0.602%，较前一交易日-0.43BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2508合约：多头增400手，空头增403手，成交量417207手，变动30.38%。
• Ag2508合约：多头增2手，空头减2手，成交量1128851手，变动16.61%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓：984.26吨，下降6.30吨。
• 白银ETF持仓：15366.48吨，上行56.48吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价-21.99元/克，白银溢价-885.80元/千克。
• 金银比价：上期所约82.98，变动1.35%；外盘约85.48，变动0.65%。

基本面

• 上金所黄金成交量：70268千克，变动35.49%。
• 上金所白银成交量：373924千克，变动-15.92%。
• 黄金交收量：17146千克，白银交收量：15030千克。

策略

• 黄金：降息预期持续发酵，经济数据偏弱，预计震荡偏强，Au2510区间800-850元/克。
• 白银：共享宽松预期利好，降息后工业需求向好，金银比价收窄，Ag2510区间9800-10300元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。