公司概况
美高梅中國控股有限公司（以下简称“美高梅中國”或“本公司”）是一家於澳門發展、擁有和經營綜合度假村的領先公司，旗下擁有澳門美高梅和美獅美高梅兩家度假村。公司業務主要來自博彩、酒店和娛樂，其中博彩收益佔據絕對主導地位。美高梅中國的股份於香港聯交所上市，最終控股公司為美高梅國際酒店集團。
財務及營運摘要
截至2025年6月30日止六個月，美高梅中國經營收益達到166.61億港元，創歷史新高，較去年同期增長2.7%。公司整體博彩市場份額為16.2%，主場地賭枱總贏額和貴賓賭枱總贏額均有所增長，角子機總贏額略減。公司擁有人應佔利潤為23.83億港元，較去年同期減少11.3%，主要受經營成本上升和匯率虧損增加影響。
管理層討論及分析
美高梅中國強調其競爭優勢，包括品牌知名度、中高端市場策略定位、多元化度假產品、強勁的領導力和管理團隊。公司繼續聚焦於提升產品及服務質素、增加資產使用率和提高營運效率，以持續提升客戶體驗。公司重點發展澳門半島及路氹的物業，並實施發展和多元化、提升經營規模、奢華度假村定位以及創新投資機會等策略。
市場及競爭
澳門博彩市場及旅遊業增長穩健，但面臨新賭場競爭和經濟波動等挑戰。美高梅中國維持其市場地位，並積極拓展國際客源市場和非博彩產品。公司競爭優勢主要體現在品牌、產品、管理團隊和銷售網絡等方面。
經營分部
美高梅中國將其業務劃分為一個可報告分部，主要經營業務來自澳門美高梅和美獅美高梅兩家度假村。經調整EBITDA被認為是可報告分部利潤的主要計量指標，澳門美高梅和美獅美高梅的經調整EBITDA均有所增長。
經營業績
美高梅中國的經營業績表現良好，經營收益和經調整EBITDA均創下歷史新高。公司博彩業務組成部分，即主場地賭枱博彩、貴賓博彩和角子機博彩業務，均有所增長。酒店、餐飲、零售和其他非博彩業務的收入也保持穩定增長。
經營成本及開支
美高梅中國的經營成本及開支有所增加，主要原因是博彩稅及徵費、員工成本和應收賣戶損失撥備增加。公司已採取措施控制成本，並預計未來經營成本將保持穩定。
融資成本及流動性
美高梅中國的融資成本略有減少，主要原因是利息開支減少和匯率虧損增加。公司擁有充足的現金和流動資金，並可通過無抵押信貸融通獲得額外資金支持。
資本負債比率
美高梅中國的資本負債比率較高，主要原因是COVID-19疫情期間產生的虧損和增加借款。公司已采取措施改善資本結構，並預計未來資本負債比率將逐步下降。
總體而言，美高梅中國的經營業績表現良好，公司擁有強勁的競爭優勢和清晰的發展策略。公司將繼續聚焦於提升客戶體驗、發展非博彩產品和拓展國際客源市場，以實現持續增長。
