- 核心观点：公司当前面临的担忧将随时间消散，主要依赖公司自身发展和SAF行业的催化。
- SAF行业催化：公司9月SAF异构化催化剂中试测线结果将出，后续将对接下游厂家；同时，SAF行业国家统一规划和更大范围的添加规定即将出台。
- 重大收购进展：公司6月公告现金收购汉兴能源控制权，收购进展顺利，财务审计接近完成，双方已签署《意向协议》。
- 收购意义：市场低估收购汉兴的意义，汉兴是制氢加氢产业链隐形冠军，技术领先，客户资源丰富（累计完成近500套装置设计集成，客户包括中石油、中石化等百余家大型企业），且是嘉澳环保、卓越新能HVO/SAF项目制氢装备供应商。
- 战略转型：收购汉兴将助建龙微纳构建“高性能分子筛材料+定制化工艺系统+工程交付服务”的全产业链闭环，实现从单一材料制造商向综合技术服务商的跃迁，对标国际巨头UOP、Axens等。
- 市场低估：当前市值仅反映公司分子筛主业和收购汉兴的净利润，收购后双方将产生1+1>2的效果。
- 远期布局：公司正在布局二氧化碳储能、SAF工艺包和催化剂、PX催化剂等分子筛应用赛道，每块赛道弹性达1-2倍，远期成长空间巨大。
