甲醇日报：关注伊朗装置后续检修可能

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润微降；甲醇价格整体下跌，内蒙、山东、河南、河北等地价格均有所回落；隆众内地工厂库存增加，待发订单也有所增长。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差继续走弱；CFR中国价格微降；隆众港口总库存大幅增加，各区域港口库存均有所上升；下游MTO开工率小幅上升。

市场分析

• 合约升水：01合约升水幅度仍较大，市场仍预期伊朗冬季溢价，但伊朗甲醇冬检计划尚未公布。
• 海外供应：海外甲醇开工维持高位，伊朗busher检修恢复，南美MHTL检修增加，9月到港量维持高位，港口库存累库至高位。
• 供需格局：目前仍维持港口弱内地强的格局，港口回流鲁南窗口打开，下方空间关注内地表现。内地工厂库存开始见底回升，供需或边际转弱；传统下游方面，待发订单有所回落，MTBE及醋酸开工有所回落，甲醛开工仍处于偏低水平。

策略

• 单边：谨慎逢高做空。
• 跨期：观望。
• 跨品种：观望。
• 风险：关注投产超20年装置的动向，伊朗冬检时间。

核心观点与关键数据

• 地区价差：鲁北-西北-280价差、太仓-内蒙-550价差、太仓-鲁南-250价差均有所扩大。
• 库存与开工：港口库存大幅增加，内地工厂库存开始回升，MTO开工率小幅上升。
• 利润情况：煤制甲醇生产利润微降，华东MTO利润有所回落。

研究结论

• 市场仍处于高位，但港口库存压力较大，内地供需边际转弱，建议谨慎操作。