光环新网机构调研纪要

公司概况与业务

光环新网是国内专业的数据中心及云计算服务提供商，主营业务包括IDC及其增值服务、云计算服务和ISP服务。公司成立于1999年，在京津冀、长三角等区域自建高品质数据中心，提供高定制化、高可用性、高安全性的数据中心服务。公司还提供基于亚马逊云科技等云服务一体化解决方案，并拥有丰富的电信合作资源，提供多样化定制宽带接入服务。未来，公司将加快IDC产业升级，大力发展云计算业务，成为行业领先的IDC和云计算行业综合服务商。

业绩说明会要点

1. IDC业务毛利率地区差异：北京地区毛利率下降主要受客户退租、续约价格下降等因素影响；上海、河北毛利率提升得益于数据中心上架率提升。
2. 海外数据中心进展：公司2023年底开始拓展海外市场，与控股股东共同投资马来西亚建设数据中心项目，已取得北京市相关部门审批，项目处于前期筹划阶段，公司将谨慎决策。
3. 天津宝坻项目：
   • 一期和部分二期项目已完成交付，年内预售项目将陆续交付，上架节奏由客户把握。
   • 三期项目于2025年4月启动，目前进行土建和电力扩容建设，扩容完成后将进一步跟进客户需求。
4. 内蒙项目：公司正在申请能耗指标批复，积极推进项目进度，将在定期报告中更新进展。
5. 环京区域数据中心价格走势：价格取决于供需关系，今年起环京地区能耗指标审批收紧，未来供给增长可能放缓；需求端受人工智能产业发展推动，客户对数据中心建设要求提升。
6. 东数西算项目：
   • 和林格尔项目在东数西算节点内，呼和浩特项目不在节点内但为省重点项目，两地审批流程一致，目前电价均为市场销售价格，未来调整尚不明确。
7. 公有云服务资产处置影响：一季度收益减少约6300多万元，二季度影响较小，预计2025年度云计算收益减少1亿元，各季度间确认金额存在差异。