美元反弹，铜价走弱

核心观点

沪铜今日下行，持仓量下降；沪铝窄幅震荡，持仓量上升；沪镍窄幅震荡，持仓量上升。

宏观与产业动态

• 铜：美元指数反弹，国内宏观氛围冷却利空铜价。但临近旺季，电解铜社库去化给予支撑，关注7.9万关口技术支撑。SMM数据显示，铜线缆企业订单承接减弱，消费疲软。Mysteel数据显示，电解铜现货库存12.00万吨，连续下降。
• 铝：国内宏观氛围冷却，有色板块弱势。电解铝持续累库利空铝价，但临近旺季产业支撑或增强，预计铝价震荡运行。SMM数据显示，佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存增加405吨至32373吨。Mysteel数据显示，电解铝现货库存60.30万吨，连续上升。
• 镍：国内氛围冷却影响不大。镍矿交投尚可，矿价持稳，但国内镍矿港口库存和精炼镍库存持续上升压制镍价。SMM数据显示，1#电解镍价格121,450元/吨，上涨200元/吨。金川镍主流现货升水2,600元/吨，下跌50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。

研究结论

• 铜：短期下行，关注7.9万关口支撑。
• 铝：震荡运行。
• 镍：关注12万关口技术支撑，短期承压。