瀚蓝环境：2025年半年度报告

瀚蓝环境股份有限公司2025年半年度报告总结

核心观点：

• 瀚蓝环境股份有限公司在2025年上半年面对复杂严峻的内外部形势，坚持“固废处理为拓展核心、水务能源协同发展”的“一体两翼”业务发展模式，取得了稳健的业绩表现。
• 公司完成对粤丰环保的重大资产重组，垃圾焚烧发电项目规模达到国内行业前三、A股上市公司首位，综合实力和竞争力大幅提升。
• 公司持续聚焦主业发展，巩固降本增效成效，推进重点工程建设，内外兼修提高运营水平，保持可持续良性增长。

关键数据：

• 2025年上半年实现营业收入57.63亿元，同比减少1.05%。
• 归属于上市公司股东的净利润9.67亿元，同比增加8.99%。
• 经营活动产生的现金流量净额12.21亿元，同比增加29.77%。
• 垃圾焚烧发电项目规模达到97,590吨/日（含参股项目），位于国内前三、A股上市公司首位。

研究结论：

• 瀚蓝环境股份有限公司凭借其完整的生态环境服务绿色循环产业链、“一体两翼”业务格局、领先的垃圾焚烧运营规模、领先的数智化建设能力以及社会责任竞争力，在固废处理行业占据领先地位。
• 公司未来将继续推进并购整合，挖掘规模效应和协同价值，提升经营效率，进一步提升上市公司的持续盈利能力及回报能力。