红墙股份：2025年半年度报告

公司简介与业务

红墙股份是一家以混凝土外加剂和精细化学品为主营业务的上市公司，拥有全产业链布局，并在华南地区设有生产基地。公司混凝土外加剂产品涵盖聚羧酸系减水剂等多种类型，应用于商品混凝土、预制混凝土构件、预拌砂浆等领域。精细化学品业务方面，全资子公司惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目于2025年6月全面投产，丰富了公司产品矩阵，提升盈利能力和抗周期波动能力。

经营模式

公司采用以销定产的生产模式，并根据客户需求进行产品定制化配方。销售和技术服务方面，公司以技术为先导，为客户提供解决方案，并设立市场营销中心进行市场推广。公司产品主要采用直销模式进行销售。

核心竞争力

公司核心竞争力包括产业链优势、区位优势、品牌知名度、产品多样化及技术服务优势、研发技术优势以及独特企业文化下建立的高效管理体系。公司与中海壳牌建立了深度合作关系，拥有完善的质量控制体系和安全生产规范，并持续进行技术创新和产品开发。

经营分析

报告期内，公司围绕“两手抓”开展工作，一手抓混凝土外加剂市场开拓，一手抓红墙化学投产工作。混凝土外加剂业务方面，公司积极开拓市场并取得一定成效；精细化学品业务方面，红墙化学全面投产，产能消化得到一定保障。公司已与中海壳牌签订5年期产品合作框架协议，并陆续通过客户认可。

风险分析

公司面临的主要风险包括宏观经济和产业环境变化导致的行业风险、应收款项管理风险、技术风险、市场竞争风险、主要原材料价格波动风险以及“惠州市红墙化学有限公司年产32万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目”项目回报不及预期的风险。

未来展望

公司将继续发展混凝土外加剂和精细化学品两大业务，并积极拓展市场，提升盈利能力。公司将持续进行技术创新和产品开发，并加强信息化管理平台建设，推进企业管理体系的升级。