章源钨业：2025年半年度报告

公司简介与业务

章源钨业主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的仲钨酸铵（APT）、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、热喷涂粉、硬质合金的生产及销售，构建了涵盖钨产业上游勘探、采选，中游冶炼、制粉，以及下游精深加工的一体化生产体系。

行业与经营情况

2025年上半年，钨市场受供给端收紧、下游需求刚性支撑及国际局势等多重因素交织影响，整体呈现出持续上涨态势。公司经营业绩稳步提升，实现营业收入239,920.59万元，同比增长32.27%；营业利润13,732.88万元，同比增长2.19%；归属于上市公司股东的净利润11,510.62万元，同比增长2.54%。

经营管理

1. 安全环保：未发生重伤及以上安全事故，未出现环境污染事件。
2. 资源整合：推进矿山资源整合，增储扩产，提升采矿、选矿效率。
3. 研发创新：持续进行产品研发与技术积累，提升产品性能和竞争力。
4. 市场开拓：积极拓展市场，优化产品结构，强化销售与研发协同。
5. 数字化：稳步推进数字化、智能化进程，提升全流程效率。

核心竞争力

1. 资源保障与完整产业链：拥有丰富的钨资源储量，构建了全链条生产体系。
2. 多层次创新平台和自主研发：拥有多个国家级/省级创新平台，持续进行技术创新。
3. 数智化驱动全链协同：构建数智化体系，提升全流程效率和管理能力。
4. 稳定的核心管理团队：核心管理团队经验丰富，为公司持续发展提供支撑。
5. 区域政策优势：地方政府发布一系列产业政策支持钨资源开发。

财务状况

1. 营业收入：同比增长32.27%，主要受钨产品市场价格上涨及销量增长影响。
2. 毛利率：综合毛利率14.14%，同比下降3.17个百分点，主要受原料价格上涨和行业竞争加剧影响。
3. 资产及负债：公司资产规模稳步增长，负债结构合理。

风险与应对措施

公司面临市场风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、技术风险、信用风险、地缘政治导致的合规经营风险等，并制定了相应的应对措施。

未来展望

公司将继续推进资源整合、技术创新、市场开拓和数字化建设，提升公司核心竞争力，实现可持续发展。