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新能源及有色金属周报：消息面扰动较多，碳酸锂盘面振幅仍维持高位

2025-08-24 陈思捷,师橙,王育武,封帆华泰期货陈宫泽凡

核心观点

现货市场：碳酸锂期货本周下跌9.14%，主力合约收于78960元/吨，持仓量362254手。电池级和工业级现货均价分别上涨至8.4万元/吨和8.2万元/吨，期货贴水电碳4940元/吨，下游采购意愿增强，现货成交增加。SMM数据显示，现货库存为14.15万吨，较上周下降713吨。
供应端：碳酸锂周度产量1.91万吨，环比下降842吨，主要因江西云母企业停产。锂辉石代工开工增加，2025年7月锂辉石进口总量约75.1万吨，环比增长30.4%，主要来自澳大利亚、尼日利亚和南非。中国碳酸锂进口1.38万吨，环比下降21.8%，同比减少42.7%。
消费端：磷酸铁锂产量环比增长0.5%，三元材料增长0.23%，钴酸锂增长0.10%，锰酸锂下降0.10%。储能需求高增长，新能源汽车消费增速放缓，终端动力市场增速放缓，储能市场需求较好。
库存端：碳酸锂厂家出货积极，库存小幅下滑；期货下跌后下游刚需补货，中游贸易出货积极，库存向下游转移，期货仓单量增加至近2.5万吨。
利润端：澳洲锂精矿价格回落至920美元/吨，外采原料企业依赖期货套保，代工企业订单增加，自有矿源及盐湖提锂企业利润稳定，回收端黑粉采购需求增多。
氢氧化锂：本周产量4680吨，环比下降，行业开工负荷持续低位，受原料成本倒挂和检修影响。
成本端：各品位锂辉石价格上涨，进口锂辉石原矿价格561-765元/吨，非洲5.0%品位锂辉石价格660-700美元/吨，澳洲6.0%品位锂辉石到岸价920-1000美元/吨。
钴：硫酸钴和四氧化三钴产量分别下降，开工率回落，原料供应紧缺，市场需求不及预期，部分厂家降低生产负荷。三元材料采购需求温和回升，但钴盐需求增量有限。钴酸锂订单略有改善，但增长有限，行业整体生产节奏保持理性。