鸡蛋周报：市场情绪悲观 期价屡创新低

基本面观点

• 现货：鸡蛋主产区均价上涨5.63%至3.19元/斤，但产销区价格倒挂。周初因情绪面和备货需求反弹，但供应压力和需求疲软导致蛋价承压。
• 供需：7月在产蛋鸡存栏量环比增1.73%至12.93亿只，创历史新高。新开产蛋鸡增加，淘鸡量减少，8月存栏或超13亿只。需求端8月中下旬进入旺季，但市场对后市存疑，交易谨慎。

策略观点与展望

• 展望：高存栏量与弱需求导致蛋价屡创新低，饲料成本增加致行业亏损。市场悲观情绪加剧，盘面大跌修复基差。
• 策略：中期供应宽裕，短期压力位3300元/斤。建议卖出虚值看涨期权。
• 风险：养殖端加速淘汰或需求超预期好转。

产业链结构

• 期现市场：基差和价差数据显示市场供需失衡。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量高位运行，新开产持续增加，淘汰鸡出栏加快但总量仍过剩。
• 需求端：销区销量疲软，替代品价格影响有限，但学校开学备货期需求或小幅好转。
• 成本端：玉米价格下跌，豆粕上涨，养殖成本小幅上涨，利润微幅改善。

研究结论

• 蛋价受供应过剩和需求疲软双重压力，市场悲观情绪主导。
• 中期蛋价或继续承压，建议谨慎操作，关注供应去化和需求变化。