华住集团-S2025年第二季度及中期未经审核财务业绩公告及宣派现金股息及海外监管公告

H World Group Limited 2025年业绩展望及关键数据：

核心观点与业绩预期
2025年，公司整体EBITDA预计达到253.44亿港元，较2024年的191.6亿港元增长32.4%。旗下酒店品牌表现分化：

• Legacy-Huazhu：2025年EBITDA预计为21.2亿港元，2024年为19.16亿港元，增长10.2%；
• Legacy-DH：2025年EBITDA预计为18.03亿港元，2024年为13.377亿港元，增长34.5%。

关键数据与增长驱动

• Legacy-Huazhu：2025年客房入住率目标81.0%，较2024年提升4.6个百分点；
• Legacy-DH：2025年客房入住率目标73.9%，较2024年提升2.3个百分点；
• 新品牌拓展：2025年将引入Zleep Hotels（1,137家酒店）、CitiGO（92%中端市场占有率）及Jaz in the City，推动集团规模扩张。

财务指标

• 2025年营收：预计10.81亿港元，较2024年增长4%；
• EBITDA率：2025年整体EBITDA率38.5%，较2024年提升14.6个百分点；
• 资本开支：2025年资本开支38.52亿港元，较2024年增加30.6%。

品牌表现

• Legacy-Huazhu：2025年营收预计增长22.8%，入住率及RevPAR（每间可售房收入）均显著提升；
• Legacy-DH：2025年营收预计增长28.1%，入住率及RevPAR表现稳健。

研究结论
公司通过品牌多元化（Legacy-Huazhu、Legacy-DH、新品牌）及精细化运营，实现业绩高速增长。2025年将是集团规模与盈利能力同步提升的关键年份，但需关注新品牌的市场整合与竞争压力。