液化石油气日报：产销温和，下游刚需为主

市场分析：

1. 8月19日中国各地区民用液化气（LPG）价格：山东4420-4500元/吨，东北3900-4110元/吨，华北4280-4620元/吨，华东4280-4480元/吨，沿江4480-4700元/吨，西北4200-4300元/吨，华南4428-4580元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2025年9月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷568美元/吨（跌4美元/吨），丁烷545美元/吨（跌4美元/吨），折合人民币丙烷4462元/吨（跌29元/吨），丁烷4281元/吨（跌30元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2025年9月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷560美元/吨（跌4美元/吨），丁烷537美元/吨（跌4美元/吨），折合人民币丙烷4399元/吨（跌29元/吨），丁烷4219元/吨（跌29元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

LPG整体供需格局维持宽松，市场弱势运行。近期外盘价格再度下跌，但边际利好尚不足以逆转氛围。现货方面，山东、西北及华南区域价格上涨，其余区域维稳，整体产销温和，下游刚需为主。供应方面，海外供应充裕，国内商品量小幅下降但仍维持充裕。需求方面，夏季高温下燃烧端需求持续疲软，下游刚需采购。化工端需求边际改善，PDH开工率升至高位，但后续走强动力有限。

策略：

• 单边：震荡，可关注PG低位短反机会（避开09合约），但空间有限。
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险： 宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含各区域民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货主力及指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等图表。

资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。 本期分析研究员：潘翔，康远宁。