神通科技机构调研纪要

神通科技集团股份有限公司是一家专注于汽车零部件研发与制造的企业，主要业务涵盖动力系统、饰件系统、模具等领域，产品广泛应用于通用、大众、吉利等国内外知名汽车制造商。公司通过精益化管理，形成了核心竞争力和神通品牌，为客户提供整车系统解决方案，并致力于推动汽车轻量化、环保化发展。

1. 消费电子领域毛利率预期
   公司将持续通过工艺改进、技术创新和精益管理等措施提升生产效率，优化成本结构，增强产品竞争力和盈利能力。具体财务指标请以公司公告为准。

2. 2025年上半年业绩增长驱动因素
   2025年上半年归母净利润同比增长111.09%，营收增长22.46%，主要得益于：

• 乘用车市场平稳，客户订单（如主动式油气分离器、A客户新项目）持续放量；
• 公司强化内部管理，提升产品质量，调整产品结构和市场结构，产品综合毛利率提升。

3. 光学镜片生产基地建设项目进度
   2023年发行的5.77亿元可转债用于“光学镜片生产基地建设项目”，目前已完成厂房建设，项目进度符合预期。公司正部署黄石生产基地建设，保障顺利投产。

4. 光学镜片业务进展
   光学镜片产品（激光雷达、HUD等）已获客户订单，但具体订单规模、毛利率及未来市场渗透率等信息因保密协议暂未披露。公司将持续与行业头部企业合作，把握智能驾驶及车载光学市场增长机遇。

5. 吉光品牌（光场屏、护眼产品）布局
   吉光品牌处于市场导入期，通过线上（京东）和线下（校企合作）渠道触达用户，积累消费端数据。当前产品处于盈利积累阶段，未来将结合市场需求动态调整策略，逐步释放消费电子业务的长期价值。

6. 汽车零部件行业盈利能力维持措施
   面对行业年降压力，公司采取多项措施提升运营效率和盈利能力：

• 持续优化生产管理，提高生产效率和资源利用率；
• 加强研发创新，拓展高附加值业务；
• 积极开拓市场，深化客户合作；
• 推进降本增效，提升整体经营效益。

7. 汽车行业反内卷影响
   “反内卷”政策对整体经营环境具有积极意义，公司通过完善的信用管理体系把控回款风险。未来将持续关注行业政策变化，确保业务稳健发展。

风险提示：调研信息中涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺。敬请投资者理性投资，注意投资风险。