股指期货日评：沪指延续下行趋势，创业板再创年度新低

广州期货研究所 叶倩宁 女 F3022667 广州期货股指期货日评 广州期货日评：沪指延续下行趋势，创业板再创年度新低 一、行情回顾 现货指数 涨跌（%） 收盘价 成交额（亿） 上日成交额（亿） 沪指 -0.90 3052.79 1816 1528 深成指 -1.30 9756.81 2208 1955 创业板 -1.73 1771.32 625.1 562.8 中小板 -0.76 6399.52 918.4 796.4 小结 1）周三两市未能延续昨日弱反弹再度低开，早盘股指翻红上扬震荡盘整。一带一路和雄安再度联袂杀跌，沪指再创1月16日以来新低，截止收盘，沪指跌0.9%，深成指跌1.3%，创业板跌1.73%。板块上，雄安、航空航天、互联网金融、一带一路跌幅居前，保险股护盘。三大指数全部创出新低后，部分抄底资金进场，三大指数探低回升，由于量能明显萎缩，反抽力度不算大，没有收复年线3090，由于连续下跌，市场心态仍不稳，反弹还会出现反复； 2）今日申万28个行业除银行和非银金融全部收跌，其中国防军工领跌； 3）涨跌数量：涨453平298跌2563涨停32跌停32； 期指主力 涨跌（%） 收盘价 期现升贴水 上日（期货-现货） IF1705 -0.57 3323.8 -13.9 -10.33 IH1705 0.28 2320.6 -4.32 -2.69 IC1705 -2.25 5842.2 -43.64 -25.0 小结 1）股指IF、IC今日继续下跌，IH小幅上涨； 2）三大股指贴水幅较昨日扩大； 申万28个行业日涨跌幅 二、持仓分析 品种 总成交量 (万手) 成交量环比变化（%） 成交量变化值（手） 总持仓量（万手） 持仓量环比（%） 持仓量变化值（手） 总成交量/总持仓量 IF 16829 -2.29% -395 47138 -0.39% -185 0.36 IH 8602 25.94% 1772 28984 0.41% 119 0.30 IC 17162 3.21% 534 36693 0.38% 139 0.47 小结 1）成交量：股指IH成交量大幅增加，IF减少； 2）持仓量：三大股指持仓量本日除IF均有一定程度的增加； 三、宏观分析 数据 评析 PMI 国家统计局近日公布数据显示，4月官方制造业PMI为51.2%，较3月高点回落0.6个百分点，为今年以来低点。官方解释4月PMI指数比3月有所回落，原因一是市场供需增速有所放缓；二是高耗能行业景气度降至收缩区间，特别是黑色金属冶炼及压延加工业PMI为45.1%，大幅下降6.9个百分点，重回临界点以下；三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数明显回落；四是进出口扩张速度有所放缓。 CPI/PPI 国家统计局发布的数据显示，3月份，CPI同比上涨0.9%。其中，城市上涨1.0%，农村上涨0.6%；食品价格下降4.4%，非食品价格上涨2.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨2.7%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。PPI同比上涨7.6%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨10.0%，环比上涨0.5%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨7.4%，工业生产者购进价格同比上涨9.4%。 进出口 中国海关总署发布进出口数据显示，2017年前4个月，我国货物贸易进出口总值8.42万亿元人民币，比去年同期增长20.3%。其中，出口4.57万亿元，增长14.7%；进口3.85万亿元，增长27.8%；贸易顺差7150亿元，收窄26.2%。4月份，我国进出口总值2.22万亿元，增长16.2%。其中，出口1.24万亿元，增长14.3%；进口9791亿元，增长18.6%；贸易顺差2623亿元，扩大0.6%。 工业增加值 2017年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比1-2月份加快1.3个百分点。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长0.83%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.8%。 四、投资策略 期限 建议 短期 加强金融监管仍将继续，市场风险偏好将持续收缩，经济增长和流动性也有波动可能，建议投资者投资银行、保险等防御板块的配置。预计A股波动区间在2950-3150。 中期 当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期A股波动区间2900—3400。 长期 随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，利好A股市场，但仍需注意国内经济仍有下行压力，全年投资机会不多，建议关注低价蓝筹股，预计A股在2800-3500波动。 五、风险注意 事件 详细 汇率 短期市场多空仍缺乏消息面因素驱动，人民币汇率料将跟随主要非美货币汇价同向波动，但整体汇率水平也将大体平稳【关注美联储加息进程】 通胀 央行继续实行稳健中性的货币政策【金融去杠杆将是17年货币政策主要方向】 外围市场 特朗普政策、法国大选对全球经济影响加深【预防外围市场黑天鹅对A股影响】 研究所 叶倩宁 女 F3022667 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。