核心观点与关键数据
- 宏观与金融贵金属偏弱：当前宏观与金融环境对贵金属市场不利。
- 行情回顾：8月14日，COMEX黄金价格下跌0.76%至3382.30美元/盎司，沪金主连下跌0.55%至774.54元/克。
- 经济数据：
- 美国7月非农就业增长7.3万人，远低于预期，前两个月岗位大幅下修25.8万个。
- 美联储9月降息概率提升：9月维持利率不变概率为7.9%，降息25基点概率为92.1%；10月累计降息50基点概率为55.2%。
- 通胀数据分化：7月CPI年率低于预期，但核心CPI升至五个月高位；PPI年率3.3%，超预期。
- PMI数据疲软：7月ISM制造业PMI降至48，非制造业PMI回落至50.1。
- 其他数据：密歇根大学消费者信心指数创新高，6月贸易逆差收窄至-602亿美元，7月服务业PMI55.7超预期。
重要资讯
- 中东局势：内塔尼亚胡称以色列将重点打击哈马斯控制区，安理会欧洲成员国谴责以色列扩大军事行动。
- 俄乌问题：
- 特朗普将参加乌克兰问题线上会谈，泽连斯基称可能与普京和特朗普会晤。
- 白宫称俄美峰会为双边形式，特朗普未来或有访俄计划。
- 美国对俄施压，财政部长贝森特表示可能加大制裁或征收次级关税。
- 关税：
- 特朗普表示黄金不会被加征关税。
- 世贸组织确认巴西已就美国关税措施提出诉讼。
- 印度政府希望继续双边贸易谈判，中美暂停24%关税90天。
- 美债与财长表态：美债总额首次超37万亿美元，财长贝森特建议9月降息50基点，美联储古尔斯比称需更多通胀好转证据。
- 市场预测：花旗上调未来0-3个月黄金价格预测至3500美元/盎司（3300美元/盎司），预期区间3300-3600美元。
- 央行购金：中国央行连续9个月增持黄金，7月末储备7396万盎司，环比增6万盎司。
市场逻辑
- 非农就业数据疲软推升9月降息预期，下半年美联储大概率降息，全球贸易摩擦缓和、全球央行购金利好金价。
- 美国通胀数据反复，关税对通胀的影响尚不明确，短期压制金价。
交易策略
- 黄金隐含波动率13%，降息预期发酵，俄乌会谈存在不确定性，建议逢低做多或布局牛市价差期权策略，关注短期回调风险，中期上涨趋势不改。
风险提示
