非车载大尺寸LCD行业总结
行业定义与分类
非车载大尺寸LCD行业主要涉及7寸及以上LCD的加工和制造，多采用以销定产模式，具有周期性特征。LCD与OLED技术路线之争趋于缓和，LCD在中低端市场仍具竞争力。
按光源位置区分：
- 反射型LCD：常见于电子钟表和计算机，藉由外界的光经反射面反射而显示。
- 透射型LCD：一般的液晶显示器，由液晶层后方的背光模组提供光源。
按产品类型区分：
- 液晶电视面板
- 笔记本电脑面板
- 平板电脑面板
- 液晶显示器面板
行业特征
- 周期性：终端产品换机周期为3-5年，市场需求与经济状况及消费者价格敏感度密切相关。
- 以销定产：LCD技术成熟，备货周期短，供给不受限制，与下游消费电子行业联系紧密，适合以销定产模式。
- 技术路线之争缓和：LCD在中低端市场具竞争力，OLED虽优势明显但存在弊端，行业技术路线选择逐渐呈现多元化稳定态势。
发展历程
LCD技术发展历程可分为：
- 发现与理论奠基期（1888-1936）：Reinitzer发现液晶相变现象，Otto Lehmann命名“液晶”，Georges Friedel确立三种液晶相分类等。
- 基础技术突破期（1937-1969）：MOSFET、TFT等核心技术突破，为LCD商业化提供技术支撑。
- 商业化初期（1970-1996）：LCD技术走向实用化，在小型消费电子产品中率先应用。
- 技术成熟与产业化（1976-1996）：显示技术全面提升，为大尺寸面板量产奠定基础。
- 高速发展期（1997-2007）：LCD技术、产能、市场全面成熟，确立显示领域主导地位。
产业链分析
- 上游：液晶材料、玻璃基板、偏光片、化工材料等，主要为中游提供合格的元器件和材料。
- 偏光片行业领军企业日东电工净利率达13.54%，中国偏光片企业净利率较低。
- 液晶材料企业毛利率较高，如德国默克公司达59%。
- 中游：LCD面板厂商为主的加工制造环节。
- 中游LCD厂商向上议价能力较低，毛利率普遍较低，ROE和ROA连续三年显著低于电子元件行业均值。
- LCD各产品出货量较为均匀，整体呈现明显周期性。
- 下游：液晶电视、笔记本电脑、平板电脑和液晶显示器生厂商。
- 中国平板电脑厂商议价能力较电视厂商更高，销售均价提升。
- 全球液晶电视成本逆势上升挤压下游电视厂商利润。
行业规模
- 2020至2024年市场规模波动，从515.56亿美元降至413.50亿美元。
- 预计2025至2030年将逐步回升至477.91亿美元，呈现增长趋势。
- 2021年多个换机周期共振及远程办公和线上教学需求飙升，推动LCD出货量及价格上涨至历史高位。
- 面板技术成熟使LCD涨价能力有限，市场进入成熟期导致出货量周期性大于增长性。
竞争格局
- 第一梯队：京东方、TCL科技、夏普公司、松下集团。
- 第二梯队：彩虹股份、小米集团、工业富联等。
- 第三梯队：宸展光电等小型公司。
- 行业竞争激烈，头部企业毛利率仅在15%左右。
- 未来行业将继续保持高烈度竞争，部分企业被淘汰出清，行业集中度预计将进一步提高。
