原油日报：BrentDubaiEFS跌至年内低位

核心观点与关键数据

• 市场要闻与重要数据：

  • 纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.13%，收于每桶63.96美元；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.06%，收于每桶66.63美元；SC原油主力合约上涨0.30%，报494元/桶。
  • 印尼计划于2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动，政府将进行长达八个月的测试。
  • 乌克兰总统泽连斯基与莫迪讨论了对俄罗斯石油的制裁问题，计划于9月份在联合国大会上举行会晤。
  • 美国特使威特科夫误解了俄罗斯在乌克兰停火问题上的立场，俄罗斯要求乌克兰军队从顿涅茨克和卢甘斯克撤军，但未表示将从赫尔松和扎波罗热撤军。
  • 美国炼油商盈利能力将在下半年改善，因加拿大和中东原油产量回升，炼油厂改造以加工更多重质原油，重质与轻质原油价差或将扩大。

• 投资逻辑：

  • Brent Dubai EFS跌至年内低点0.5美元/桶以下，显示西弱东强，东区市场强势主要来自沙特控制出口和中国SPR补库，西区市场因拉美供应增加和炼厂检修转弱，驱动套利船货流向东区。

• 策略与风险：

  • 油价短期区间震荡，中期空头配置。
  • 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
  • 上行风险：美国加大俄罗斯石油制裁与加征二级关税、中东冲突导致大规模断供。

图表与数据来源

• 图表包括原油期货价格走势、原油期货与国内成品油价格走势对比、原油期货与美债收益率/铜价/金价走势对比、中国炼厂利润等。
• 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院、卓创。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：潘翔、康远宁。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，投资者需自行判断，公司不承担法律责任。