铜周报：市场情绪好转，铜价回归震荡

市场情绪好转，铜价回归震荡

核心观点：

• 市场情绪好转，有色金属多数上涨。
• 美联储降息预期上升，美俄总统会晤在即，推动市场情绪偏强。
• 供需方面，美铜库存超高，后续需求不足；沪铜淡季现货需求不佳。
• 技术上看，伦沪铜高位震荡，短线可能震荡，中期基本面不佳。

关键数据：

• 中国7月汽车和新能源汽车销量表现较好。
• 美联储官员称年内可能降息3次。
• 人民银行大幅净回笼货币。
• 中汽协公布7月汽车产销量环比下降，同比延续13%以上的高增长。
• 沪铜收盘报79020，现货报79190，沪铜日内震荡，现货升水170点。
• LME现货贴水本周扩大至-70美元，外盘现货需求不佳。
• 本周美铜、伦铜库存大幅上升，沪铜库存小幅上升。
• 本周人民币汇率小幅上涨，洋山铜溢价小幅下降至43.5美元。
• 铜价伦沪比持平于8.09，国际铜较沪铜升水上升至306点。

研究结论：

• 市场情绪好转，但基本面不佳，铜价短期内可能震荡。
• 伦铜在9755美元附近运行，沪铜技术形态好转，成交持仓均上升。
• 外盘比价高于内盘，国内现货需求不佳。
• 美联储降息预期和美俄会晤推动市场情绪，但长期基本面仍面临压力。