核心观点与关键数据
- 公司概况：有贊科技有限公司（股份代號：8083）是一家於百慕達註冊成立之有限公司，主要在中國從事提供第三方支付服務及商家服務。公司於香港聯合交易所有限公司GEM上市。
- 中期業績：截至2025年6月30日止六個月，公司錄得收益約7.135億元人民幣，同比增加4.0%。其中，訂閱解決方案收益約3.736億元人民幣，同比減少1.0%；商家解決方案收益約3.382億元人民幣，同比增加10.3%。
- 毛利與毛利率：公司錄得毛利約4.668億元人民幣，同比減少0.5%。毛利率由去年同期的68.4%下降至65.4%。訂閱解決方案毛利率由78.3%下降至76.9%，商家解決方案毛利率由56.2%下降至52.7%。
- 經營溢利：公司錄得經營溢利約8,409萬元人民幣，同比大幅增加3,151.7%。期內溢利約7,257萬元人民幣，同比扭虧為盈。
- 現金流：公司現金及現金等值物總額約為9.398億元人民幣，流動比率為1.09倍。
- 股息：董事會不建議就截至2025年6月30日止六個月期間派付中期股息。
財務業績
- 損益表：收益約7.135億元人民幣，同比增加4.0%；銷售成本約2.469億元人民幣，同比增加13.6%；毛利約4.668億元人民幣，同比減少0.5%；經營溢利約8,409萬元人民幣，同比大幅增加3,151.7%；期內溢利約7,257萬元人民幣，同比扭虧為盈。
- 財務狀況表：截至2025年6月30日，非流動資產總值約14.088億元人民幣，流動資產總值約4.671億元人民幣，流動負債總額約4.283億元人民幣，資產淨值約11.385億元人民幣。
- 權益變動表：母公司擁有人應佔股本約2.869億股，每股面值0.01港元；庫存股份約431萬股；權益總額約11.385億元人民幣。
- 現金流量表：經營活動所得現金流量淨額約8,650萬元人民幣，投資活動所用現金流量淨額約95萬元人民幣，融資活動所用現金流量淨額約3,554萬元人民幣，現金及現金等值物增加淨額約5,108萬元人民幣。
管理層討論及分析
- 業務回顧：公司向商家提供基於社交網絡的，全渠道經營SaaS系統和一體化新零售解決方案，並應用PaaS雲服務實現個性化定制。公司核心業務品牌包括有贊微商城、群團團、有贊新零售、有贊門店和有贊美業等。
- 業務增長：2025年上半年，公司收入同比增長約4%，達到約7.14億元人民幣；經營利潤約為8,400萬元人民幣，較去年同期顯著大幅提升；淨利潤約為7,300萬元人民幣，較去年同期扭虧為盈。
- 商家數量：截至2025年6月30日，公司存量付費商家數量為53,651家，其中訂閱電商SaaS的商家佔比約為63%，訂閱門店SaaS的商家佔比約為37%。2025年上半年新增付費商家數量為8,583家。
- 現金及流動資金：截至2025年6月30日，公司現金及現金等值物約為9.398億元人民幣，銀行及其他借款約為3.453億元人民幣。
- 員工人數：截至2025年6月30日，公司員工人數共計1,509人。
研究結論
- 有贊科技有限公司在2025年上半年实现了收入和利润的显著增长，主要得益于商家解決方案收益的增加。
- 公司毛利率有所下降，主要由于訂閱解決方案收益減少及相關成本增加。
- 公司現金流状况良好，現金及現金等值物余额充足。
- 公司董事会不建議派付中期股息，但對公司未来发展充满信心。
