甲醇日报：港口再度加速累库

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上涨；内地甲醇价格普遍上涨，库存下降，待发订单增加；隆众内地工厂库存减少，待发订单增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差走强，CFR中国价格微涨；港口库存大幅增加，下游MTO开工率稳定。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差缩小，太仓-内蒙价差缩小，太仓-鲁南价差扩大。

市场分析

• 港口供应：甲醇海外开工偏高，8月到港压力上升，下游MTO装置检修；内地8月西北部分检修，开工回升需等待8月下旬；传统下游甲醛季节性淡季但开工回升，MTBE及醋酸开工韧性足，内地需求强劲。
• 库存与需求：内地甲醇工厂库存下降，总体内地强于港口。

策略

• 单边：观望。
• 跨期：MA09-01跨期价差逢高做反套。
• 跨品种：逢高做缩PP2601-3MA2601。
• 风险：关注超20年装置投产动向，MTO装置检修续时间。

核心观点与关键数据

• 甲醇价格：内地价格上涨，港口库存增加，地区价差变化。
• 供应与需求：海外开工高，内地需求韧性足，港口供应压力增大。
• 库存：内地工厂库存下降，港口库存上升。
• 下游开工：MTO开工率稳定，传统下游开工回升。
• 策略建议：观望，跨期套利，跨品种套利。

研究结论

• 甲醇市场内地强于港口，库存下降，需求韧性足，但港口供应压力增大；建议关注跨期套利和跨品种套利机会，同时警惕超20年装置投产和MTO装置检修风险。