FICC日报：军工走高，股指低开高走

市场分析

• 特朗普关税政策：特朗普继续推进关税政策，称印度将大量购买俄罗斯石油并在公开市场上转售以赚取利润，因此将提高印度向美国支付的关税。欧盟委员会发言人表示将在6个月内暂停对美国的关税反制措施，并继续与美国合作敲定贸易联合声明。
• 股指走势：A股三大指数低开高走，上证指数涨0.66%收于3583.31点，创业板指涨0.50%。国防军工、机械设备、有色金属、纺织服饰行业领涨，商贸零售、石油石化、社会服务、建筑材料行业收跌。沪深两市成交金额回落至1.5万亿元。
• 海外市场：旧金山联储主席戴利表示降息时机临近，美国三大股指全线收涨，纳指涨1.95%报21053.59点。
• 股指期货：基差大幅修复，成交量和持仓量同步下降。

策略

• 市场预期：特朗普关税政策持续推进，市场基本锁定美联储将在九月降息，隔夜美股三大指数集体收涨。
• A股表现：A股呈现缩量上涨，反映出当前行情仍存在反复震荡可能，但在牛市预期支撑下，实际调整幅度和持续时间往往低于市场预期。

风险

• 下行风险：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表与数据

• 宏观经济图表：包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与美国国债收益率、风格走势等图表。
• 现货市场图表：展示沪深两市成交金额和融资余额的走势图。
• 股指期货图表：包括IH、IF、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差的图表。
• 表格数据：提供国内主要股票指数日度表现、股指期货持仓量和成交量、股指期货基差、股指期货跨期价差的表格数据。

分析研究员与免责声明

• 分析研究员：蔡劭立、高聪、汪雅航。
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