核心观点
- 近期市场主题清晰,反内卷品种在限仓措施下流动性大幅流出,投机热度下降,投机溢价消逝。
- 玻璃、纯碱、焦煤等近月合约领跌,主要受交割逻辑和限仓措施影响。
- 豆粕从生猪反内卷悲观情绪中走出,持续背离美豆跌势,值得关注。
- 近期下跌为技术性调整,幅度略大,反内卷主题行情未结束。
- 市场判断:短空长多。
关键数据
- 板块资金流动:贵金属、黑色、能源化工、饲料、养殖、油脂油料等板块资金流出,仅软商品资金流入。
- 黑色板块:铁矿石、螺纹钢、热卷价格分位较高,库存分位较低;焦煤、焦炭、硅铁、硅锰估值分位较高。
- 能化板块:沥青、橡胶、20号胶价格分位较高;甲醇、乙二醇、短纤、尿素价格分位较高。
- 农产品板块:豆粕、菜粕、豆油价格分位较高;白糖、玉米、玉米淀粉价格分位较高。
研究结论
- 反内卷主题中长期政策利好,但短期限仓和交割压力导致技术性调整。
- 焦煤、多晶硅、工业硅等品种跌回6月低点概率极低。
- 豆粕背离美豆跌势,值得关注。
- 市场判断:短空长多,反内卷主题行情仍将延续。