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南华期货集运周报——MSK开舱报价继续下行

2025-08-03 俞俊臣南华期货严宏志19905053625

摘要
当周期货标的现货指数（SCFIS欧洲航线、美西航线）继续下行，中国出口集装箱运价指数（CCFI、SCFI、NCFI）均下降。主要影响因素为欧线现舱报价回落，商品情绪受宏观政策影响有所回落，中美关税谈判对市场情绪影响短期中性略偏多。后市需关注船司欧线现舱报价和欧线市场基本面，期价短期维持震荡略偏下行趋势，但需注意低位反弹可能。
策略

期现（基差）策略：交易者宜保持观察，寻找短期做空基差机会。
套利（跨期）策略：可暂时保持观望。

盘面回顾
EC各月合约收盘价与结算价均回落，其中EC2510收盘价回落6.78%，收于1424.0点；结算价回落6.45%，收于1432.1点。主要影响因素为欧线现舱报价。
现货信息

运价：SCFIS欧洲航线环比下降3.50%，美西航线下降1.37%；CCFI、SCFI、NCFI均下降。分航线看，北美航线继续下行，SCFI欧洲航线环比下降1.87%，美东航线下降7.46%。
需求面：上海至鹿特丹小/大柜现舱报价回落；SCFI欧线历史走势显示运价持续下降，近一年环比降幅明显。分航线投放运力环比变化显示欧洲航线运力减少。
供应端：全球集装箱船闲置运力比例收于1.7%，其中17000TEU+船舶闲置率0.4%，12000-16999TEU船舶闲置率0.7%。海运区域贸易能力环比变化显示太平洋地区下降，欧洲地区上升。港口拥堵指数方面，上海减少26.2千TEU，鹿特丹增加25.4千TEU，安特卫普减少19.3千TEU，汉堡减少6.8千TEU。

价差解析

期现与基差：SCFIS欧洲航线继续下行，EC2510基差较上周略有增长，交易者可寻找短期做空基差机会。
跨期价差：EC2508-EC2510价差收于702.5点，EC2508-EC2512价差收于434.1点，EC2510-EC2512价差收于-268.4点。08合约即将进入交割月，期价波幅收敛，10、12合约受MSK开舱报价下行影响，12合约因旺季属性跌幅较小，交易者可暂时观望。

南华期货集运周报——MSK开舱报价继续下行

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