国信证券机构调研纪要

国信证券2025年半年度业绩增长主要得益于公司聚焦主责主业，推动业务转型升级，强化功能性定位，服务经济高质量发展。主要业务收入如自营投资业务收入及经纪业务手续费净收入同比大幅增长。

经纪业务方面，公司股基份额及代理买卖证券业务净收入市场占比持续提升，2024年经纪客户股基成交金额占全市场2.75%，开户数量与质量逐年提升，通过互联网方式提升展业效率并推动线下网点转型，未来将继续加大数字化运营投入。

投顾业务在低利率环境和市场回暖的双重驱动下快速发展，公司推广“全账户提佣”投顾服务模式，强化持续陪伴提升服务价值，同时重点发展AI投顾和智能交易工具实现业务赋能。

自营投资业务坚持大类资产配置策略，通过股票、债券、衍生品等资产配置降低波动风险，权益投资以分红策略为主，固收投资以利率债及高等级信用债为主并把握交易性机会，衍生品业务稳健展业并持续优化品种与客户结构。

公司收购万和证券事项已通过深交所并购重组审核委员会审议，待完成注册后，将结合万和证券在海南跨境资管试点业务优势及公司综合金融服务能力，在跨境资产管理等国际业务及创新业务方面实现突破。

公司上市十余年来保持持续稳定现金分红，2021年起连续4年现金分红比例超40%，未来将严格按照监管规定及公司章程要求，保持现金分红的一致性、合理性和稳定性，积极回报投资者。