黑色早报：周末钢坯冲高回落，各品种空单滚动操作

http://research.stocke.com.cn 1/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 黑色早报 报告日期：2017年05月08日 周末钢坯冲高回落，各品种空单滚动操作 ：徐涛 ：0571-87213861 ：xutao@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 徐涛 数据支持人： 王楠 程炳鸿 报告导读 终端需求乏力，供给端压力加大，且金融市场监管趋严，焦炭09、焦煤09、螺纹10、热卷10和铁矿石09空单滚动操作。 投资要点 ❑ 钢材 楼市政策全面收紧，地方融资平台监管升级，经济拐点忧虑升温，钢材需求预期走弱；但近期沪市线螺终端采购量维持相对高位，钢厂建材库存大幅下降，社会库存连续十一周回落，显示短期去库存速度较快；钢厂利润高位回落，钢厂复产积极性维持，但环保限产及地条钢的专项督查使供应端出现收缩。 ❑ 铁矿石 钢厂利润高位回落，高炉环保及检修限产，矿石需求走弱；钢厂矿石库存维持历史低位，疏港量高位小降，补库意愿较低；飓风影响消退后，澳洲发货量大幅回升，进口矿供应压力如预期般大幅回升，港口库存再创新高；内矿开工率明显回升，大型矿山库存大幅上升；非主流矿交割打压近月。 ❑ 焦炭 焦钢企业库存维持低位，短期焦炭需求仍旧乐观；焦炭涨势不止，焦企利润持续改善，但环保施压下开工回升缓慢。 ❑ 焦煤 焦炉开工缓慢回升，焦煤需求尚可；焦钢企业焦煤库存变化不大，澳洲飓风影响逐渐消退，港口焦煤库存大幅上升。焦煤供需两旺，预计价格持稳为主 [table_page] 黑色研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 3 2. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 3 3. 持仓分析 .................................................................................................................................. 4 4. 月间价差 .................................................................................................................................. 5 图表目录 图 1：煤焦钢矿每日数据汇总 .................................................................................................................................................... 3 图 2：全国主要城市钢材价格变动 ............................................................................................................................................ 4 图 3：仓单与持仓变动 ................................................................................................................................................................ 4 图 4：月间价差走势 .................................................................................................................................................................... 5 [table_page] 黑色研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1、记者从山西省煤炭工业局了解到，山西省今年将全力做好煤炭去产能稳供应各项工作，确保完成今年关闭18座煤矿、退出产能1740万吨的目标任务。今年山西省煤炭行业的主要内容是：做好去产能与保供应、稳价格工作，加强产运需沟通衔接，保障煤炭稳定供应，做好减量置换工作，推进先进产能建设，加快部分优质煤矿产能核增，加快煤矿基本建设，不折不扣抓好煤矿安全生产，全面完成煤炭去产能、稳供应任务。继2016年山西煤炭去产能居全国第一位之后，2017年山西省继续推进煤炭去产能。山西省将更好运用市场化、法治化方式，严格执行环保、能耗、质量、安全等相关法律法规和标准，推动企业兼并重组，推进产能交易，关闭退出煤炭产能2000万吨左右。 2、上周钢材市场价格大起大落，上半周在钢坯大涨和一带一路会议限产炒作的带动下，市场延续了超跌反弹走势，但高位成交乏力。下半周，期货市场重挫，现货价格也大幅下跌，市场心态也受到重创。随着成交的乏力，去库存速度放缓，但钢厂产量不减，后期销售压力有增无减。而终端用户在价格走跌下，按需进行采购。目前来看，在期市和钢坯价格大幅下挫下，市场看空情绪蔓延，下周钢材市场价格仍将震荡趋弱运行。螺纹钢方面，全国25个主要市场HRB400（20mm）螺纹钢价格报3589元/吨，较上一交易日价格下降40元/吨; 热轧卷板方面，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3115元/吨，较上一交易日价格下降55元/吨；中厚板方面，全国23个主要市场普20mm中板价格报3282元/吨，较上一交易日价格下降46元/吨。 2. 产业链相关数据汇总 图 1：煤焦钢矿每日数据汇总 [table_page] 黑色研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：wind、浙商期货研究中心 图 2：全国主要城市钢材价格变动 3. 持仓变动 图 3：仓单与持仓变动 资料来源：wind、浙商期货研究中心 [table_page] 黑色研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4. 月间价差 图 4：月间价差走势 资料来源：wind、浙商期货研究中心 [table_page] 黑色研究 http://www.cnzsqh.com/ 6/6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。