格林大华期市早班车---三油两粕（20250804）
更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2.89格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年8月4日星期一 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 将允许印尼棕榈油以零关税进入其市场，均对利好植物油市场。 7、据加拿大农业及农业食品部（AAFC），展望2025/26年度，AAFC将油菜籽产量预估下调20万吨至1780万吨，基于2.08吨/公顷的单产测算，低于上年的2.17吨/公顷。此外，加拿大2025/26年度油菜籽国内使用量被调高50万吨至1190万吨，带动期末库存预估锐减75万吨，仅余110万吨。 8、印度尼西亚棕榈油协会（GAPKI）周三数据显示，受出口激增影响，印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%至290万吨。作为全球最大棕榈油生产国，印尼5月棕榈油及精炼产品出口量达266万吨，较4月飙升近50%，同比增幅达35.64%，主要受印度和中国需求增长推动。5月毛棕榈油产量为417万吨，虽低于4月的448万吨，但较去年同期增长7.2%。 9、印度溶剂萃取商协会公布，印度6月棕榈油进口量较5月份增长超过60%至95.6万吨，豆油进口量下降9.8%至35.9万吨，葵花籽油进口增长17.8%至21.6万吨。印度6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长30.6%。 10、截止到2025年第30周末，国内三大食用油库存总量为260.94万吨，周度增加1.65万吨，环比增加0.64%，同比增加18.97%。其中豆油库存为126.34万吨，周度增加2.61万吨，环比增加2.11%，同比增加0.53%；食用棕油库存为55.98万吨，周度增加1.64万吨，环比增加3.02%，同比增加27.31%；菜油库存为78.61万吨，周度下降2.62万吨，环比下降3.23%，同比增加58.20%。 现货方面：截止到8月1日，张家港豆油现货均价8360元/吨，环比上涨30元/吨；基差86元/吨，环比下跌52元/吨；广东棕榈油现货均价8920元/吨，环比0元/吨，基差10元/吨，环比下跌10元/吨。棕榈油进口利润为-469.51元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9590元/吨，环比下跌10元/吨，基差66元/吨，环比下跌24元/吨。 油粕比：截止到8月1日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.75 【市场逻辑】 外盘方面：非农数据爆冷，9月降息预期再度加强，OPEC+同意9月增产，国际原油承压下跌。美豆油跟随性走低。7月出口数据不佳，产量回升，加之原油走低，马棕榈油大概率延续回调。国内方面：政策面反内卷和大基建夯实大宗商品底部，但是涨幅过快，严监管加码，造成前期涨幅过大品种回落但是尚未改变趋势。国内三大油脂库存在豆油和棕榈油库存增加带动之下，整体呈现回升态势。工厂催提告一段落，在成本支撑下，贸易商不愿降价销售。据华东贸易商反馈，现在已经无法低价采购到合同，因此被动上调基差。广东市场人士反馈，油厂目前限卖，对行情有一定支撑。并且中国采购美豆的量依旧不确定，再加上现阶段豆油出口缓解供应过剩的格局，基差报价在窄幅波动之后，有望震荡上涨。当下宏观因素主导，基本面因素退后。综合以上分析，油脂新多单可等待回调后的新买点。 【交易策略】 单边方面：油脂远月新多单可等待调整后的新买点。Y2509合约压力位8300，支撑位7780，Y2601合约压力位8660，支撑位7800；P2509合约压力位9500，支撑位8400；P2601合约压力位9500，支撑位8350；OI2509合约压力位10000，支撑位9400；OI2601合约压力位10000，支撑位9200。 套利方面：暂无 【行情复盘】 3、巴西外贸秘书处（SECEX）：7月份迄今巴西大豆出口步伐加快，高于去年同期。7月1至25日，巴西大豆出口量为1044.7万吨，一周前为743.7万吨，去年7月份全月为1125万吨。7月份迄今日均出口量为549,851吨，同比增长12.4%，上周是同比增长8.6%。 5、截止到2025年第30周末，国内进口大豆库存总量为719.0万吨，较上周的683.2万吨增加35.8万吨，去年同期为625.4万吨，五周平均为710.2万吨。国内进口油菜籽库存总量为19.6万吨，较上周的20.5万吨减少0.9万吨，去年同期为48.9万吨，五周平均为21.2万吨。国内豆粕库存量为107.5万吨，较上周的102.0万吨增加5.5万吨，环比增加5.34%；合同量为453.6万吨，较上周的537.0万吨减少83.4万吨，环比下降15.53%。国内进口压榨菜粕库存量为1.7万吨，较上周的1.1万吨增加0.6万吨，环比增加54.55%；合同量为3.5万吨，较上周的5.4万吨减少1.9万吨，环比下降34.58%。 【市场逻辑】 外盘方面：主产区天气良好和优良率，中美谈判受阻，美豆出口窗口缩窄，美豆跌 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。