固定收益月报：三季度地方债发行计划已披露29585亿元

核心观点与关键数据

截至2025年6月30日，三季度地方债发行计划已披露总额为29585亿元，其中新增专项债占比最高（58%，17032亿元），再融资一般债占比14%（4267亿元），新增一般债占比7%（2203亿元），再融资专项债占比12%（3647亿元）。

分月度发行计划：

• 七月：占比51%（12970亿元），新增专项债占比45%（13414亿元）
• 八月：占比28%（7135亿元），新增专项债占比32%（9466亿元）
• 九月：占比21%（5395亿元），新增专项债占比23%（6705亿元）

分地区发行计划（从高到低）：

1. 广东省：2378亿元
2. 浙江省：2082亿元
3. 河北省：1904亿元
4. 安徽省：1895亿元
5. 湖南省：1743亿元
6. 四川省：1559亿元
7. 重庆市：1421亿元
8. 新疆：1389亿元
9. 江苏省：1379亿元
10. 贵州省：1348亿元 ...（其余地区依次排列）

三季度新增专项债发行计划（从高到低）：

1. 广东省：1931亿元
2. 浙江省：1522亿元
3. 河北省：1247亿元
4. 新疆：1115亿元
5. 安徽省：1016亿元 ...（其余地区依次排列）

研究结论

地方债发行以新增专项债为主导，主要用于支持基础设施和项目投资。发行节奏呈现前高后低的趋势，七月为高峰期，九月为低谷期。地区间发行规模差异较大，东部沿海省份（如广东、浙江）发行计划领先，中西部地区部分省份（如新疆、安徽）规模相对较小。

风险提示

地方债发行计划可能存在统计误差，实际发行时间、项目和规模可能因实际情况发生变化。