豆粕：贸易担忧、美豆偏弱，连粕震荡，豆一，震荡

2025-08-01 - 国泰君安期货灰灰

核心观点：豆粕和豆一期货价格近期呈现震荡走势。豆粕方面，受贸易担忧和美豆偏弱影响，价格波动不大；豆一价格同样维持震荡态势。美豆期货因天气良好和需求疲软而下跌，反映美国大豆产区天气条件对价格形成利空影响。中国大豆需求明显缺席美国市场，关税协议尚未达成，预计后期需求可能减弱。
关键数据：
- CBOT大豆：11月合约收盘价990.25美分/蒲，下跌5.75点（-0.58%），月线下跌3.7%。
- CBOT豆粕：12月合约收盘价276.3美元/短吨，上涨2.0点（+0.73%）。
- 连粕现货：价格区间2900～2940元/吨，较昨日波动-10至+20元；8月10日前提货M2509-100元，8-9月M2509+30/+60元，10月M2601+30/+70元，11-1月M2601+60/+70/+80/+120元，2026年4-5月M2601-140/-130元。
- 连豆一现货：价格区间2920元/吨（连云港某厂），较昨日上涨20元；8.15-9.15交货M2509-50元，9月M2509+0元，10-11月M2601+20元，11-1月M2601+70元，2026年5-7月M2605+20元。
趋势强度：豆粕和豆一期货主力合约趋势强度均为0，处于中性水平。
研究结论：豆粕和豆一期货价格短期内受基本面因素影响较小，维持震荡格局。美豆期货下跌主要受天气和需求疲软驱动，中国大豆需求不确定性较大，预计后期市场仍将波动。建议投资者关注中美贸易谈判进展及美国大豆生长情况。