核心观点与关键数据
证券概述
- 本证券由加拿大丰业银行发行，属于自动赎回、带或有下溢的挂钩标的证券，本金风险证券。
- 标的证券为 Builders FirstSource, Inc.（BLDR）、D.R. Horton, Inc.（DHI）和 Toll Brothers, Inc.（TOL）的普通股，简称“标的股票”。
- 证券期限至 2028 年 8 月 3 日，到期日为最终计算日。
自动赎回机制
- 若任何赎回日最低表现标的股票的收盘价等于或高于其起始价，证券将被自动赎回，投资者将获得面值加上适用赎回溢价。
- 赎回溢价按年计算，最低为 25%，且每期递增，具体见下表。
- 若证券未被自动赎回，则最终计算日的最低表现标的股票收盘价将决定投资者的最终收益。
赎回溢价表
| 赎回日 | 赎回溢价（最低） | 赎回日 | 赎回溢价（最低） |
| -------------- | -------------- | -------------- | -------------- |
| 2026 年 8 月 5 日 | 25.00% | 2027 年 8 月 5 日 | 50.00% |
| 2026 年 9 月 8 日 | 27.083% | 2027 年 9 月 7 日 | 52.083% |
| 2026 年 10 月 5 日 | 29.167% | 2027 年 10 月 5 日 | 54.167% |
| 2026 年 11 月 5 日 | 31.250% | 2027 年 11 月 5 日 | 56.250% |
| 2026 年 12 月 7 日 | 33.333% | 2027 年 12 月 6 日 | 58.333% |
| 2027 年 1 月 5 日 | 35.417% | 2028 年 1 月 5 日 | 60.417% |
| 2027 年 2 月 5 日 | 37.500% | 2028 年 2 月 7 日 | 62.500% |
| 2027 年 3 月 5 日 | 39.583% | 2028 年 3 月 6 日 | 64.583% |
| 2027 年 4 月 5 日 | 41.667% | 2028 年 4 月 5 日 | 66.667% |
| 2027 年 5 月 5 日 | 43.750% | 2028 年 5 月 5 日 | 68.750% |
| 2027 年 6 月 5 日 | 45.833% | 2028 年 6 月 5 日 | 70.833% |
| 2027 年 7 月 5 日 | 47.917% | 2028 年 7 月 5 日 | 72.917% |
| 2027 年 7 月 31 日 | 50.000% | 2028 年 7 月 31 日 | 75.000% |
最终收益
- 若最终计算日最低表现标的股票收盘价低于其起始价但高于其阈值价（起始价的 70%），投资者将获得面值。
- 若最终计算日最低表现标的股票收盘价低于其阈值价，投资者将损失超过 30%，甚至全部本金。
投资风险
- 本金损失风险：若最低表现标的股票表现不佳，投资者可能损失超过 30% 的本金。
- 收益有限风险：投资者的收益仅限于赎回溢价，即使最低表现标的股票涨幅超过赎回溢价，也无法获得额外收益。
- 流动性风险：证券不上市交易，二级市场可能缺乏流动性，投资者可能难以变现。
- 税收风险：证券的税收处理存在不确定性，投资者需咨询税务顾问。
标的股票风险
- 个股风险：标的股票的价格波动可能对证券价值产生重大影响。
- 行业集中风险：所有标的股票都属于住房建筑行业，行业波动将直接影响证券价值。
研究结论
- 本证券适合风险承受能力较高，预期最低表现标的股票表现良好或至少不下跌的投资者。
- 投资者应充分了解证券的复杂结构和风险，并根据自身情况谨慎投资。
