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LPG：化工需求高位，价格相对抗跌丙烯：供需短期偏弱

2025-07-28 陈鑫超国泰君安期货董亚琴

核心观点与市场资讯

趋势强度：LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为-1，表明市场处于偏弱状态。
市场资讯：
- 沙特CP预期：2025年8月和9月，沙特丙烷和丁烷价格均上涨，8月丙烷预期为531美元/吨，丁烷为511美元/吨；9月丙烷预期为536美元/吨，丁烷为516美元/吨。
- 国内PDH装置检修计划：部分装置计划检修，可能影响丙烯供应。

关键数据

价格与成交：
- 昨日收盘价4,047元/吨，日涨幅6.60%，夜盘收盘价4,382元/吨，夜盘涨幅-2.13%。
- 昨日成交较前日减少，持仓量下降。
- 前后价差变化显示市场波动加剧。
运费：运费数据如图4所示，可能影响区域间供需平衡。

研究结论

供需短期偏弱：受PDH装置检修和区域供需失衡影响，丙烯短期市场表现偏弱。
外部因素：中东丙烷升贴水（如图3）及沙特CP预期显示国际市场对丙烷需求有所回升，但国内供应端压力仍存。
市场建议：投资者需关注装置检修进展及国际市场动态，谨慎决策。

LPG：化工需求高位，价格相对抗跌丙烯：供需短期偏弱

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