棕榈油：宏观助推，警惕情绪回落 豆油：关注中美贸易进展，品种间偏弱

棕榈油市场分析

核心观点与关键数据：

• 棕榈油价格近期飙升近50%，同比增幅达35.64%，主要受印度和中国需求增长推动。
• 5月毛棕榈油产量为417万吨，虽低于4月的448万吨，但较去年同期增长7.2%。
• 加拿大农业及农业食品部（AAFC）7月供需报告调整关键数据：将2024/25年度油菜籽产量预估大幅上调至约1919万吨（此前为1785万吨），旧作油菜籽出口预期调高至950万吨。
• 2025/26年度油菜籽产量预估下调至1780万吨，基于2.08吨/公顷的单产测算，低于上年的2.17吨/公顷。
• 马来西亚7月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加11.24%，其中马来半岛增加18.95%，沙巴减少0.14%，沙捞越增加0.41%，马来东部增加0.01%。
• 印尼财政部经济与财政政策战略局局长Febrio Kacaribu表示，预计2025年下半年对欧盟的棕榈油产品出口将有所增长，基于IEU-CEPA协议和美国降低进口关税的政策。
• IEU-CEPA协议已达成最终协议，将增加欧盟对印尼的贸易和投资流量，为印尼出口创造机遇。

趋势强度：

• 棕榈油趋势强度：0（中性）
• 豆油趋势强度：0（中性）

研究结论：

• 棕榈油市场受需求增长和供应调整双重影响，价格呈现上涨趋势，但趋势强度中性。
• 印尼与欧盟的贸易协议和美国关税政策将为印尼棕榈油出口带来机遇，需关注后续政策落地情况。