军工行业双周报：美出台万亿美元国防预算，PrSM 导弹进入量产阶段

核心观点

• 美国出台万亿美元国防预算，PrSM导弹进入量产阶段，反映国际环境日益复杂严峻，军工行业长期向好。
• 建议重点关注航空航天等装备建设领域及卫星互联网等前沿热点。
• 投资主线：总装（中航沈飞、航天南湖、中航西飞）、元器件（中航光电、国博电子、睿创微纳）、分系统（中航机载、北方导航）、材料与加工（菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份）。

行情回顾

• 上周（07.14-07.18）国防军工指数上涨3.07%，跑赢大盘2.38个百分点，板块上涨3.07%。
• 空天军工指数表现最好，上涨4.03%。
• 材料及加工板块表现较好，应流股份、天秦装备涨幅居前。

军工行业重大新闻

• 国内：
  • “锋刃-2025”国际狙击手射击竞赛落幕，以务实合作为主旨，区分精准基础狙击、典型场景狙击等4个类别设计12个竞赛课目。
• 国际：
  • 美国提出1.01万亿美元国防预算，暴露其霸权野心，大幅增加核预算、战备投入、智能化转型及军事技术创新。
  • 美澳启动史上最大规模“护身军刀”军事演习，超3.5万名官兵参与，持续至8月4日。
  • 美国海军现役航母将减至10艘，因“肯尼迪”号航母交付延迟。
  • 美国宣布量产PrSM精确打击导弹，射程500公里，用于欧洲、北极和亚太地区。
  • 洛克希德·马丁公司交付72架F-35战机，用于软件和硬件升级。
  • 美空军B-1B轰炸机即将退役，因机型老化、维护成本高昂及战略转型。
  • 日本着手开发舰载激光武器，应对无人机等新型威胁。
  • 乌克兰称俄军首次向机器人部队投降，使用无人机和自杀式地面作战平台迫使俄军投降。

重要上市公司公告

• 鸿远电子：2025年半年度业绩预增，净利润同比增长41.38%-60.51%。
• 航天电器：2025年半年度业绩预告，净利润同比下滑80.48%-78.25%。
• 航发动力：2025年半年度业绩预告，净利润同比减少84.53%-86.55%。
• 航天彩虹：2025年半年度业绩预告，净利润同比减少100.61%-100.76%。
• 中航西飞：董事长吴志鹏离任。

风险提示

• 军品业务产业链扩产不及预期风险。
• 民品业务业绩不达预期风险。