早间洞察：2025年7月23日

多晶硅市场分析

多晶硅市场近期表现出显著韧性，主要受“反恶性竞争”政策预期及国家能源局关于煤矿超产检查的公告推动。焦煤期货的sharp rally进一步带动多晶硅期货午后触及涨停。

从基本面看，多晶硅供需仍处弱平衡状态，但市场当前较少关注基本面。近期多晶硅价格上涨已传导至硅片、电池片和组件环节。关键问题是下游光伏电站能否接受更高的组件价格。

短期市场关注点在于多晶硅产能重组的潜在政策发布，当前市场已提前反映并购后的定价预期。现阶段传统供需逻辑被弱化，期货市场或继续创高。未来多晶硅仓单交割时间将成为价格进一步上涨的信号。

本周光伏行业会议召开，市场波动预计将保持高位。投资者需谨慎管理仓位，保持市场敬畏态度。

要闻速览

1. 海南自贸港将于8月21日启动试点，允许海外投资者投资本地金融机构提供的金融产品，包括理财、私募资管、公募基金和保险资管产品，旨在拓展跨境金融产品供给渠道。
2. 香港股市周二上涨，恒生指数收涨0.54%报25130.03点，恒生中国企业指数涨0.39%，恒生科技指数涨0.38%。
3. 中国非银行部门上半年跨境资本流入1273亿美元，延续去年下半年以来的净流入趋势。同期跨境收支总额7.6万亿美元，创同期纪录，其中约53%以人民币计价。

重要经济数据日历

• 2025年7月30日：制造业采购经理指数（PMI）月度报告
• 2025年7月30日：规模以上工业企业利润月度报告