黄金：震荡上行 白银：突破上行

黄金：震荡上行

白银：突破上行

【基本面跟踪】

• 贵金属价格：

  • 沪金昨日收盘价251078元/千克，日涨幅0.60%，夜盘收盘价785.76元/千克，涨幅0.76%。
  • 黄金T+D价777元/千克，涨幅0.47%；Comex黄金251034美元/盎司，涨幅1.63%；伦敦金现货3396.42美元/盎司，涨幅1.39%。
  • 沪银昨日收盘价2510927元/千克，跌幅0.02%，夜盘收盘价9420元/千克，涨幅1.85%。
  • 白银T+D价9226元/千克，涨幅0.16%；Comex白银251039.24美元/盎司，涨幅2.12%；伦敦银现货38.968美元/盎司，涨幅2.10%。

• 价差与套利：

  • 沪金2510合约对2512合约价差216元，较前日减少5.089元；持仓211.2398万手，减少8.952万手。
  • Comex黄金2510合约对2512合约价差185.346美元，持仓212.394万手，减少909手。
  • 沪银2510合约对2512合约价差-8.513元，持仓467.534万手，减少12.142万手。
  • Comex白银2510合约对2512合约价差49.857美元，持仓128.346万手，减少8.412万手。
  • 黄金T+D对伦敦金价差389.60元，较前日减少0.12元。
  • 白银T+D对AG2510价差6243元，沪银12月抛6月跨期套利成本73.41元，较前日增加11.35元。

• ETF持仓：

  • SPDR黄金ETF持仓较前日变动0.03%，持仓496.688万盎司。
  • SLV白银ETF持仓较前日变动-0.87%，持仓105万盎司。

• 库存：

  • 沪金库存-5千克，较前日减少1528千克。
  • 沪银库存-37千克，较前日减少1937千克。
  • Comex黄金库存-5万盎司，较前日减少37万盎司。
  • Comex白银库存-1.211亿美元，较前日减少143.884亿美元。

【宏观及行业新闻】

1. 美国财长贝森特：呼吁美联储进行“全面的制度性审查”，贸易谈判将优先质量不赶时限。
2. 美欧贸易协议前景黯淡：欧盟考虑“核选项”反制。
3. 美国众议员Luna：发函司法部，称鲍威尔两次作伪证，提出刑事指控。
4. 中国住房租赁条例：鼓励多渠道增加租赁住房供给，自9月15日起施行。
5. GPT-5或两周内发布：GPT-6或已开始训练，奥特曼剧透百万GPU。
6. 阿里推出Qwen3升级版：性能超过Kimi-K2等领先闭源模型。

【趋势强度】

• 黄金趋势强度：1（强）
• 白银趋势强度：1（强）

研究结论

• 黄金：震荡上行趋势明显，主要受宏观不确定性及ETF持仓支撑，但需关注美联储政策及美欧贸易局势变化。
• 白银：突破上行趋势强劲，工业需求及避险情绪推动价格，但需警惕库存压力及跨期套利成本上升风险。