道明银行美股招股说明书(2025-07-21版)

核心观点： 该研报介绍了 TD 发行的与 EURO STOXX 50®指数挂钩的自动赎回战略加速赎回证券®（以下简称“证券”），该证券为 TD 的优先无担保债务证券。证券的发行价格为 100 单元，到期日为 2030 年 7 月 25 日。

关键数据：

• 市场基准： EURO STOXX 50®指数（SX5E）
• 起始价值： 5,377.15
• 观察日： 2026 年 7 月 23 日、2027 年 7 月 22 日、2028 年 7 月 20 日、2029 年 7 月 19 日和 2030 年 7 月 18 日
• 赎回水平： 5,377.15（起始价值的 100%）
• 赎回金额： 在第一个观察日赎回时为 10.893（代表 8.93% 的赎回溢价），在第五个观察日赎回时为 14.465（代表 44.65% 的赎回溢价）
• 赎回阈值： 4,570.58（起始价值的 85%）

研究结论：

• 如果证券在任何观察日被自动赎回，则投资者将获得高于面值的赎回金额。
• 如果证券未赎回，且最终价值高于阈值，则投资者将获得面值。
• 如果证券未赎回，且最终价值低于阈值，则投资者将损失部分本金。
• 证券的初始估计价值低于其公开发行价格，这反映了发行和结构成本以及预期的利润。
• 证券的初始估计价值基于 TD 的内部定价模型，该模型可能与其他金融机构的模型不同。
• 预计二级市场不会为证券建立交易市场，且任何相关方都没有义务为证券提供做市服务。
• 投资者应仔细考虑投资风险，包括信用风险、市场风险和税收风险。