市场分析：证券基建行业领涨 A股震荡上行

A股市场综述

• 市场表现：2025年7月21日，A股市场高开高走，小幅震荡上行。早盘股指高开并震荡上行，沪指在3555点附近遇阻，午后维持震荡，尾盘上扬。创业板小幅上扬，表现与主板同步。
• 行业表现：工程建设、水泥建材、电网设备、证券等行业表现较好；银行、保险、教育、互联网服务等行业表现较弱。
• 指数表现：上证综指涨0.72%报3559.79点，深证成指涨0.86%报11007.49点，创业板指涨0.87%。
• 成交量：两市成交金额17274亿元，较前一交易日增加。
• 市场情绪：两市超过七成个股上涨，资金流向显示电网设备、证券、工程建设等行业净流入居前。

后市研判及投资建议

• 市盈率：上证综指与创业板指数市盈率分别为14.54倍和40.05倍，处于近三年中位数水平，适合中长期布局。
• 经济与资金面：中国经济温和复苏，消费与投资为核心驱动力。长期资金入市加快，ETF规模增长，保险资金持续流入形成托底力量。
• 外部环境：美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径不确定性存在，明确降息信号将提振全球风险偏好。
• 投资策略：建议关注中报业绩与科技成长双线策略。短期关注稀土、锂矿、电力等中报高增方向；中期布局AI、机器人、创新药等科技成长主线；长期配置高股息银行、公用事业及战略新兴产业。
• 短期展望：市场以稳步震荡上行为主，需关注政策面、资金面及外盘变化。短线建议关注证券、电网设备、工程建设、水泥建材等行业。

风险提示

• 海外超预期衰退影响国内经济复苏；
• 国内政策及经济复苏进度不及预期；
• 宏观经济超预期扰动；
• 政策超预期变化；
• 国际关系变化带来经济环境变化；
• 海外宏观流动性超预期收紧；
• 海外波动加剧。