关注中报超预期标的，看好细分领域龙头长期发展

北交所行业重点新闻

• 北交所明确申报前业务咨询注意事项：北交所优化申报前业务咨询机制，明确咨询仅为规则释疑服务，不构成上市背书，压实中介责任，推动企业自主规范。咨询过程需全程留痕，书面沟通通过线上系统，电话或当面沟通需录音录像。
• 黄仁勋：将开始向中国市场销售H20芯片：英伟达获美国政府批准向中国销售专供市场的H20人工智能芯片，同时推出面向专业领域的新款RTX Pro显卡。
• 工信部：加强数字经济、人工智能等重点领域立法研究储备：强调统筹推进立法，加强数字经济、人工智能等重点领域、新兴领域、涉外领域立法研究储备。
• 国常会研究做强国内大循环重点政策举措：部署提振消费专项行动，清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，扩大新质生产力等领域投资。规范新能源汽车产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测。
• 第十一批国采或启动：国家组织药品联采办召开工作会议，市药事所将开展“政府开放日”活动，预热第十一批药品集中带量采购工作。
• 稳定币法案通过！美联储降息大消息：美国《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案）在众议院通过，跨党派支持。美联储内部政策分歧明显，部分官员认为应暂停降息，特朗普持续施压要求降息。
• 证监会：进一步提升资本市场会计信息披露质量：发布《监管规则适用指引——会计类第5号》，针对新业态会计实务问题提出明确监管要求，统一会计准则适用口径，防范财务造假。
• 七部门：鼓励境外投资者在华再投资：发布关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知，鼓励境外投资者在华再投资，享受税收支持政策。

北交所市场表现

• 北证A股成分股共268个，平均市值31.05亿元。截至2025年7月18日，北证50指数下跌0.16%，沪深300指数上涨1.09%，创业板指数上涨3.17%，科创50指数上涨1.32%。
• 本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）：无锡方盛换热器股份有限公司、奔朗新材、深圳市广道数字技术股份有限公司、中设咨询、广信科技。
• 本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）：无锡方盛换热器股份有限公司（7.68%）、奔朗新材（7.03%）、*ST广道（-0.65%）、中设咨询（8.66%）、广信科技（8.66%）。

本周新股&即将上市新股情况

• 本周上市新股情况：无。
• 即将上市新股情况：无。

投资建议

• 短期关注中报可能超预期个股，中长期看好细分领域具有技术壁垒的优质龙头标的。本周主题轮动叠加部分业绩催化，建议聚焦政策支持与市场热点题材领域。
• 市场呈现结构性估值分化，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为50.83/37.32/11.76/20.82/54.88倍。建议优先配置具备较高估值安全边际及业绩反转预期的个股，聚焦北交所技术壁垒突出且与产业政策共振的创新成长领域。

风险提示

• 政策风险：北交所关键制度推进节奏可能影响市场行情持续性，政策落地不及预期可能导致市场波动。
• 流动性风险：北交所整体流动性仍低于主板，市场情绪转向时可能面临流动性不足风险。
• 外部环境波动风险：美元利率政策、地缘政治风险及全球经济复苏不确定性可能对北交所市场情绪和资金流向产生扰动。