法興窩輪日誌 : 騰訊區間頂受阻，阿里戰中期降軌，留意法興騰訊購

核心观点与关键数据

• 产品类型：结构性产品，无抵押品。
• 日期：2025年7月17日（星期四）。
• 法兴窝轮日誌：
  • 腾讯窝轮 (0700)：
    • 上日收市价：16085股證價格($0.063)
    • 到期日：30/09/2025
    • 行使價：600.5
    • 引伸波幅(%)：32.5
    • 溢價(%)：18.4
    • 實際槓桿(x)：13.5
  • 阿里窝轮 (9988)：
    • 上日收市价：16083股證價格($0.056)
    • 到期日：30/09/2025
    • 行使價：118.98
    • 引伸波幅(%)：39.4
    • 溢價(%)：10.7
    • 實際槓桿(x)：8.4

风险提示

• 无抵押品：产品无抵押品，若发行人或担保人无力償債或違約，投资者可能無法收回部份或全部應收款項。
• 投资风险：结构性產品之價格可升亦可跌，投資者有機會損失全部投資。
• 牛熊證特點：牛熊證設有強制性收回特點，若相關資產價格/水平在到期前觸及收回價/即時被強制性收回，N類牛熊證投資者會損失於牛熊證之全部投資。
• 市場流動性：結構性產品之第二市場可能有限。

免責聲明

• 本報告不構成要約、招攬或邀請、宣傳、誘使、或任何不論種類或形式之申述或訂立任何交易（不論按指示條款或其他方式）的任何建議或推薦。
• 法興證券集團成員、其聯屬公司及董事及僱員可能持有不時在本報告所述證券之權益。
• 本報告所載資料乃秉誠提供，並取自於所示日期相信為可靠及準確之資料來源，但本公司並無責任更新資料或改正任何其後顯現之錯誤。
• 結構性產品之條款及條件必須與基本上市文件及有關補充上市文件一併閱讀。
• 投資者應自行運用獨立思考能力評估投資此等產品的適合性與涉及之風險。

研究结论

• 腾讯和阿里窝轮均具有高槓桿和溢價，投資者需注意風險。
• 投資結構性產品前應詳細閱讀上市文件，諮詢專業顧問。