宝城期货铁矿石早报（2025年7月14日）

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品种观点参考

• 时间周期说明：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内。
• 铁矿石2509合约：短期震荡偏强，中期震荡偏弱，关注MA5一线支撑。
• 核心逻辑概要：乐观情绪主导矿价高位运行，但供需格局未改善，钢厂生产趋弱，终端消耗下行，钢厂盈利尚可但减量空间有限。港口到货低位回升，矿商发运大幅减量，海外及内矿供应均收缩。政策利好预期驱动矿价重回高位，但基本面无实质性变化，估值已偏高，预计转为高位震荡整理，关注成材表现。

行情驱动逻辑

• 情绪面：政策利好预期带动情绪回暖，支撑矿价。
• 供需面：
  • 需求端：钢厂生产趋弱，终端消耗延续下行，但盈利尚可限制减量空间。
  • 供应端：港口到货低位回升，矿商发运大幅减量，海外供应收缩，内矿生产同样趋弱，短期供应收缩。
• 估值：矿价已升至相对高位，多空博弈下预计震荡整理。

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作者信息

• 姓名：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：电话0571-87006873，邮箱tuweihua@bcqhgs.com