- 核心观点：可控核聚变温控系统是保障反应持续性与设备安全的核心环节，技术壁垒高、需求刚性明确，具备“科研先行+商业化延展”双重属性。
- 关键数据：
- 聚变新能（安徽）有限公司近期采购项目中，BEST设备水冷系统采购与集成占招标总金额72%。
- 中国在建14个主要项目的总投资规模达1362亿元，未来3-5年是招标关键窗口期。
- ITER（国际热核聚变实验堆）中，当反应堆正式商运时，维持稳定平衡的系统占比最高（25%），低温装置和冷却水系统占比约16%。
- 高澜股份为EAST装置设计的水冷系统额定冷却容量高达13.12MW。
- 技术分类：可控核聚变温控技术主要分为液冷温控、低温制冷及特种冷却三大类。
- 产业链公司：
- 高澜股份：核物理实验温控技术积累深厚，参与EAST装置建设，液冷方案适配聚变堆热交换系统。
- 雪人集团：兆瓦级氨气压缩机技术突破，为超导磁体提供稳定低温环境，已应用于国内聚变实验项目。
- 兰石重装：氨冷固态包层技术验证于高温气冷堆，微通道焊接式热交换器适配CFETR项目需求。
- 风险提示：政策支持不及预期、投融资不及预期等。
