核心观点与关键数据
美国至7月4日当周EIA原油库存超预期上升710万桶，预期为下降210万桶；库欣原油库存增加46.4万桶，馏分油库存下降82.5万桶，汽油库存下降270万桶。上游原油库存上升抑制油价反弹，但下游汽油库存下滑推动成品油消费，支撑油价短期反弹趋势。
研究结论
- 库存变动：原油库存超预期上升，炼厂消费小幅下滑，抑制油价反弹幅度。
- 下游需求：独立日假期推动汽油库存下滑，成品油消费上升对上游价格形成支撑。
- 价格表现：当日期货价格中，INE515.75涨1.14%，WTI68.38涨0.07%，Brent70.19涨0.06%，美国汽油2.187涨0.0029，柴油2.409跌0.0032。
图表分析
- 分项图表：
- 原油、库欣、馏分油、汽油库存环比变动分别为710万桶、46.4万桶、-82.5万桶、-270万桶。
- 美国战略石油储备、原油产量（预估）、炼厂开工率、原油进口季节性趋势图显示库存与产需季节性变化。
- 分品种图表：
- 原油、库欣库存季节性图显示库存波动趋势。
- 汽油、馏分油库存季节性图反映需求季节性变化。
- 分区域图表：
- PADD2、PADD3原油及成品油库存分区域环比变动，显示区域库存分布。
- 各区域开工率季节性图反映区域炼厂生产季节性。
- 裂解价差图表：
- WTI3:2:1裂解价差、RBOB裂解价差等季节性图反映炼厂利润季节性变化。
数据来源与风险提示
数据源：路透，中粮期货研究院。
风险提示：
- 研究员观点基于现有资料，实际结果可能有很大不同，投资者需独立决策。
- 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合不保证当前观点的正确。
- 公司或关联机构可能涉及相关品种交易或为其他公司提供服务。
