继续推荐苏利股份溴锑母粒产品有望大幅提升公司业绩我们看好百菌清

2025-07-03 未知机构 Hallam贾文强

继续推荐苏利股份，核心观点如下：

溴锑母粒产品有望大幅提升公司业绩
- 溴锑母粒是高效阻燃剂，由溴系阻燃剂和三氧化二锑复配，公司自产溴系阻燃剂。
- 由于三氧化二锑出口管制，海外溴锑母粒价格大涨，公司海外客户订单不断增加。
- 前期单月产量100吨，三季度单月产量提升至200吨，持续增加。
- 当前单吨净利润超3万元，预计明年溴锑母粒业绩贡献将超1亿元，超市场预期。
百菌清项目技改升级或致供给短期紧张
- 江苏新河百菌清项目即将技改升级，部分装置搬迁，政策限制不新增产能。
- 搬迁过程可能影响百菌清供给，当前供需关系紧张。
- 7-8月和四季度为百菌清需求旺季，看好百菌清持续涨价，二季度业绩有望大超预期。
公司农药品种丰富，整体满产满销
- 除百菌清外，公司还有嘧菌酯、啶酰菌胺、霜脲氰、氟酰胺、除虫脲等品种。
- 目前各品种总体处于满产满销、供不应求状态。