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海外工商储需求爆发
- 2025年以来，海外工商储需求快速增长，主要受欧洲电价政策、东南亚及非洲电价上涨和电网稳定性差等因素驱动。
- 欧洲工业电价远高于美国，工商业主通过自备电厂降低成本，德国小型工商业电价约0.27欧元/KWh，较中型、大型分别高出31%、80%。
- 东南亚和非洲市场因电价上涨和电网问题，催化离网储能需求，非洲光储发电成本约0.097美元/kWh，较柴油发电机低70%。
- 产业链利润丰厚，厂商和经销商毛利率均超30%，终端推广意愿强。关键公司包括德业股份、艾罗能源、阳光电源等。
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美护板块Q2业绩前瞻
- 2025年1-5月化妆品社零增速4.1%，需求端稳健复苏，板块业绩分化明显，强者保持双位数增长。
- 新消费趋势（悦己主题）助推板块关注度，核心公司包括上美股份、丸美生物、爱美客等。
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涤纶工业丝景气度触底回升
- 需求端：内需稳步增长，出口韧性增强，下游领域（车用、非车用）持续扩展带来增量。
- 供给端：产能扩张期结束（2023年后无新增产能），行业集中度提升（CR5达65.2%）。
- 景气度边际修复明显，普通丝价格较年初上涨7.1%，毛利提升，行业逐步向上。关注海利得、恒力石化等。
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全国统一电力大市场建设
- 政策密集发布加速推进，旨在提升资源配置效率、增强新能源消纳能力、解决区域不平衡问题。
- 关键投资主线：
- 特高压核准提速：预计年内核准5-6条直流/交流及背靠背项目，核心设备商受益。
- 配网改造升级：源网荷储、绿电直连等模式推动监测调控系统需求增长。
- 风电结构性增长：风电在电力市场化中竞争力更强，国内风电受益量价齐升。关注三一重能等。
