宏观方面，央行提出加大货币政策调控强度，保持流动性充裕，引导金融机构加大信贷投放，并探索“互换便利和股票回购增持再贷款”常态化制度，支持证券、基金、保险公司参与市场维稳。同时，要求从宏观审慎角度评估债市运行，防范资金空转，推动融资成本下降。财政部报告显示，通过新增6万亿元地方债置换存量隐性债务，2028年底前需化解的隐性债务降至2.3万亿元，缓解地方财政压力。1-5月规模以上工业企业利润同比降1.1%，5月单月降幅扩大至9.1%，反映需求不足与成本压力。
股指方面，上证指数经过两天的回调后，昨日上涨逼近3450点，小盘股涨势显著高于大盘股。波动率与基差结构性分化，中证1000近一个月波幅均值1.27%，波动率显著高于沪深300（0.37%）和上证50（0.16%）。沪深300/中证1000市盈率比值从5.2倍降至4.7倍，接近历史均值，可关注多中证1000空沪深300期指套利机会。
原油方面，中东局势暂缓，市场炒作美联储7月降息以及OPEC+7月会议增产预期，有消息称沙特或将寻求增产以寻回丧失的市场份额。特朗普推文称将拉低油价，鼓励美国大力投资新油田，因美国油井数量下降至2021年11月份以来最低水平。OPEC+7月会议或将加大增产力度，风险溢价大幅下滑，导致原油价格较大幅度下行。基本面看，原油夏季旺季即将到来，一定程度上托底油价，美原油与成品油库存继续下降，炼油活动上升。因此，原油下方或有一定托底。但从中长期来看，原油仍然以价格重心下移为主。关注后续中东局势发展、夏季需求，以及OPEC+7月会议情况。WTI主力关注65美元/桶附近支撑位置。
黄金方面，美国通胀数据：5月核心PCE同比2.7%（前值2.6%，预期2.6%），环比0.2%（前值0.1%）；整体PCE同比2.3%，环比0.1%，均符合预期。市场情绪：6月密歇根消费者信心指数终值60.7（前值60.3），长期通胀预期降至4%；贸易谈判进展削弱避险需求。美联储信号：鲍威尔国会证词释放鸽派立场，明确若关税未引发通胀飙升，9月可能降息。市场对9月降息概率定价升至78%（CME数据），通胀黏性仍存分歧。现货黄金可能测试每盎司3295美元至3306美元的阻力区，投资者需关注美国6月非农就业、PMI数据及“大而美”法案影响。
白银方面，财政法案进展：“大而美法案”6月29日获参议院表决通过。CBO测算：未来十年美国财政赤字将增加2.77万亿美元（收入降3.54万亿+支出减7740亿）。美联储立场：利率维持4.25%-4.50%不变，2025年利率预期中值3.9%（与3月一致），2026-2027年预期上调至3.6%/3.4%。7位票委支持2025年不降息（3月仅4位），鲍威尔强调“关税通胀非一次性冲击”。美联储在下半年进行政策利率的下调有一定可能性，国际银价在美联储宽松预期加大时将呈现偏强走势，关键支撑位：35美元/盎司附近。投资者需关注美国6月非农就业数据、PMI景气度，警惕“鹰派意外”打压宽松预期。
化工方面，PTA短期受基差支撑偏强，但中长期面临新产能投产和需求淡季的双重压力。乙二醇短期区间整理运行为主，需警惕进口回升压力，激进者可逢高布空。PVC基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。PP基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。纯碱短期区间整理运行为主，需警惕进口回升压力，激进者可逢高布空。玻璃短期建议以区间震荡思路对待。橡胶处于情绪好转下的反弹窗口，但反弹高度受限于基本面，高度有限。甲醇短期期价仍以震荡为主，地缘冲突缓和后，需关注伊朗供应恢复进度及国内库存累积情况。
农产品方面，玉米主力处上升通道中，短期受上扬通道阻力打压回调，关注通道下沿2350元/吨一线支撑。花生短期主力价格难有趋势性行情，以区间震荡对待。棉花预计上方空间有限，关注上方14000元/吨一线压力。生猪2509合约，震荡为主。需持续关注生猪的出栏情况。鸡蛋价格低位震荡，关注养殖户淘汰意愿变化，建议暂时观望为主。豆粕短线或测试平台压力位。豆油油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度加快。
金属方面，沪铜价再度测试8万关口泡沫价，等待新的信号指引。沪铝维持阶段性涨势，但淡季需求与宏观压制限制上行空间，需关注库存拐点变化。氧化铝2509合约或将维持区间震荡。铸造铝合金2511合约或将维持区间震荡。碳酸锂暂以超跌反弹看待，激进者可逢高沽空。工业硅超跌反弹，关注8400压力位。多晶硅追涨有风险，关注3.45万元压力位。
黑色方面，不锈钢低位震荡运行，关注反弹延续性。螺纹钢整体估值偏低，短期保持逢低偏多思路对待。热卷整体估值偏低，保持轻仓逢低偏多思路对待。铁矿石主力合约短期或震荡上行为主，需关注港口库存去化速度及钢厂复产节奏。煤炭焦煤焦炭主力合约或以震荡上行为主，建议关注钢厂库存去化及政策落地情况。
